當?shù)貢r間19日，美聯(lián)儲公布10月貨幣政策例會紀要，除了對全球經(jīng)濟增長前景表示擔憂，美聯(lián)儲似乎有點“避重就輕”，沒有向市場透露有關首次加息時點的更多線索。
關注通脹預期下行
紀要顯示，美聯(lián)儲官員認為近期全球經(jīng)濟前景疲軟，歐洲、中國和日本經(jīng)濟下行風險加劇，美元持續(xù)走強以及證券價格下跌將在一定程度上拖累美國中期經(jīng)濟增長，但多數(shù)與會官員認為這些因素短期內(nèi)對美國經(jīng)濟影響有限。
許多美聯(lián)儲官員認為，美聯(lián)儲應關注是否有更多跡象表明長期通脹預期開始下行。油價下跌將帶動美國近期通脹水平走低，但美聯(lián)儲認為這將促進消費增長，從而推動經(jīng)濟增長。盡管全球經(jīng)濟下行風險加大，美國國內(nèi)通脹走低，美聯(lián)儲仍在這次貨幣政策例會上宣布結束被稱為量化寬松（ＱＥ）的資產(chǎn)購買計劃。
加息？美聯(lián)儲
自己也不知道
紀要還顯示，美聯(lián)儲官員就是否調整利率政策的前瞻性指引進行了激烈辯論，但最終決定不作調整以免市場誤解其政策立場。美聯(lián)儲自去年就一直表示在購債計劃結束后，仍會在“相當長一段時間”內(nèi)將短期利率維持在超低水平。不過，有分析人士表示，“相當長一段時間”的措辭繼續(xù)保留，彰顯出美聯(lián)儲內(nèi)部對于加息前景的困惑，市場也陷入“加息迷局”。由于紀要并未向市場透露有關美聯(lián)儲首次加息時點的更多線索，美國股市當日小幅下挫。
《華爾街日報》記者Jon Hilsenrath認為，美聯(lián)儲主席耶倫面臨復雜矛盾的宏觀背景，當前勞動力市場改善速度好于預期，但美元走強、海外經(jīng)濟增長放緩讓通脹有下行壓力，未來美聯(lián)儲在何時加息問題上抉擇困難。12月會議上，美聯(lián)儲將就前瞻指引的表述展開激烈爭論。
美國聯(lián)邦基金利率期貨價格走勢顯示，在美聯(lián)儲發(fā)布例會紀要之后，明年6月份或之前加息的可能性由23%降低到了19%。不過，分析機構普遍預計，2015年很可能成為美國的“加息年”。巴克萊預計，美聯(lián)儲將在12月會議上放棄“相當長一段時間”這一前瞻指引，為明年年中加息預熱。高盛經(jīng)濟學家預計，美聯(lián)儲將在明年第三季度加息，到年底時聯(lián)邦基金利率將升至0.6%，但美聯(lián)儲加息并不會導致美股2009年以來的牛市夭折，不過上漲步伐將會放慢。
高盛在研究報告中提出明年美股市場的投資策略，建議投資者持有營收主要來自美國國內(nèi)的公司，避開歐洲銷售敞口較高的公司。此外，投資者應關注通過回購和派息向股東返還現(xiàn)金的公司。高盛預計，明年標普500成分股公司的股份回購額將增長18%，股息增長率將達到8%。(記者 吳家明)
