中國日報網(wǎng)9月11日電（信蓮） 據(jù)BWCHINESE網(wǎng)站9月11日報道，2014年第二季度全球外匯、股市、商品市場等資產(chǎn)市場波瀾不興，被稱為“華爾街恐慌指數(shù)”的VIX指數(shù)跌至2001年以來最低，花旗經(jīng)濟驚奇指數(shù)CESI創(chuàng)下新低紀(jì)錄，摩根大通貨幣波動指數(shù)也創(chuàng)下歷史新低，此外原油期貨價格的波動性也縮小到2007年以來的最低水平……
事實上，在過去一個月，全球從貨幣市場到債券市場，從股票到原油，資產(chǎn)市場價格波動性明顯缺失。再把時間拉長，可以看到目前的全球金融市場波動已處于近十年來最不活躍期，可謂“寂靜之聲”橫掃全球各大資產(chǎn)市場。
也許你會納悶，為什么歐美股市屢創(chuàng)新高，讓堅定的空頭們瞠目結(jié)舌？為什么上周五糟糕的非農(nóng)數(shù)據(jù)會被市場無視，債券和股市價格繼續(xù)奔向新高？這個市場到底怎么了？
摩根大通分析師NikolaosPanigirtzoglou認為是流動性過剩。而釋放流動性的“罪魁禍?zhǔn)住碑?dāng)然是——央行。
自2010年末開始，美國、英國、歐洲、日本四國央行的資產(chǎn)負債表暴增了近4萬億美元，平均每年增長1萬億。
首先是美聯(lián)儲的QE2，然后接著是英國央行的QE、歐洲央行的LTRO、美聯(lián)儲QE3和日本央行的QE，四大央行競相擴張資產(chǎn)負債表的措施讓全球市場流動性達到前所未有的狀態(tài)。
如今，美聯(lián)儲退出QE似乎也無法阻止這一增長勢頭。歐洲央行上周剛剛宣布推出ABS、TLTROs等資產(chǎn)購買措施。此舉將推動其資產(chǎn)負債表增加至2012年初的水平。
目前，日本央行目前的QE速度為每年6500億美元，再加上歐洲央行的加入（預(yù)計每年5000或6500億美元），四大央行的資產(chǎn)負債表仍將以每年1.3萬億的速度增長。
如此看來，全球市場的資產(chǎn)盛宴或許遠未結(jié)束。
花旗銀行零售銀行研究與投資分析主管邱思甥此前預(yù)計，全球經(jīng)濟整體將繼續(xù)改善，2014和2015年增速分別為3%和3.5%，較去年的2.5%有溫和增長。主要經(jīng)濟體央行可能進一步保持政策寬松化，流動性盛宴繼續(xù)，將為風(fēng)險資產(chǎn)的上漲提供動能。
邱思甥指出，發(fā)達經(jīng)濟體間的經(jīng)濟增速差異化可能會導(dǎo)致未來幾個季度內(nèi)貨幣政策的差異化。預(yù)計歐洲和日本央行都會維持極度寬松的貨幣政策，低通脹會刺激歐洲央行在年底左右大范圍地實行量化寬松措施。與之相反，英國經(jīng)濟的強勁增長以及失業(yè)率下滑可能會讓英國央行在今年晚些時候加息。此外，預(yù)計美聯(lián)儲可能會在2015年中首次加息，但會是循序漸進的過程，預(yù)計到2017至2018年時利率升至約3%。
邱思甥表示，在上述背景下，股市優(yōu)于債市仍是投資的主基調(diào)。盡管有市場人士質(zhì)疑美股在上半年多次創(chuàng)下新高，可能出現(xiàn)嚴(yán)重回調(diào)，但花旗認為，目前全球央行前所未有的寬松可能會讓股市上漲的時間長于傳統(tǒng)的平均時間。
目前來看，美股后市仍有望走高，標(biāo)普500企業(yè)利潤會進一步上升，將為美股打開溫和上行空間。歐股方面，隨著歐元區(qū)景氣度持續(xù)改善，企業(yè)盈利將進入增長周期，加上年底前歐洲央行有望再推一輪寬松措施，都將給歐股帶來利好。
富達國際投資中國渠道業(yè)務(wù)主管樓中岳認為，美國經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)性前景積極，財政預(yù)算赤字改善的速度令人滿意，流動資金穩(wěn)健，加上企業(yè)盈利前景向好，都將支持美股延續(xù)牛市。
歐洲方面，過去兩年股市的出色表現(xiàn)主要得益于市場氣氛的改善，在歐洲央行“竭盡所能”捍衛(wèi)歐元和推行負利率政策的舉措下，歐洲股票和債券市場都有上漲。
