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      海外資管公司“瞄上”中國富人

      作者:信蓮 來源:中國日報網
      2014-09-03 10:18:53

      中國日報網9月3日電(信蓮)據(jù)英國《金融時報》9月2日報道,中國經濟的發(fā)展推動了中國富人群體的崛起,而他們對財富管理業(yè)務的需求,也為全球的投資公司構建了一個擁有巨大潛力的市場。

      在涉足中國資產管理領域7年之后,紐銀梅隆(BNY Mellon)即將撤出其在中國的資產管理合資公司,這是金融服務行業(yè)中外聯(lián)姻的又一失敗案例。

      在更深層次,這也可能標志著,外國資產管理公司在中國人難以接受的共同基金市場上遭遇越來越大的挫折。分銷渠道稀缺,加上利潤稀薄,似乎正令投資公司付出代價。

      因此,投資公司反而轉向財富管理市場。在這一市場上,勇敢者正在銷售復雜的風險調整產品,從而在獲取市場份額方面實現(xiàn)突破。

      意大利最大獨立資產管理公司Azimut Holding旗下的安中投資管理(AZ Investment Management)便是這樣的一例。該公司在決定不再試圖在中國共同基金市場贏得業(yè)務后,便開始向中國的富人和機構提供私募基金,使自己省去了尋找中國本土合資伙伴的麻煩。

      “鑒于客戶流失率太高,散戶市場基本沒有什么指望,”這家意大利公司的投資與研究經理Stefano Chao表示。“很難在中國共同基金市場上賺到錢。雖然為機構和高凈值個人(HNWI)服務也不容易,但起碼這個市場的上升潛力更大?!?/p>

      上海咨詢公司澤奔商務咨詢(Z-Ben Advisors)分析師Alexis He表示,2012年中國規(guī)則發(fā)生變化、允許資產管理公司設立財富管理子公司,自那以來中國財富管理市場引起了巨大的興趣。

      自2012年以來,92家注冊共同基金公司中已有69家成立了財富管理子公司,其中包括信誠基金管理有限公司(Citic-Prudential Fund Management)、中歐基金管理有限公司(Lombarda China Fund Management)和工銀瑞信基金管理公司(ICBC Credit Suisse Asset Management)。

      渣打銀行駐香港經濟學家王志浩(Stephen Green)表示,2013年中國財富管理市場規(guī)模同比增長65%,至約11萬億元人民幣(合1.8萬億美元),令銀行存款15%的增幅相形見絀。這些理財產品大受歡迎,反映出中國財富的爆炸式增長,以及投資者對收益的渴求。

      安中投資管理表示,高超的風險管理,已使其在產品線上與同行區(qū)分開來。例如,跟許多中國本土競爭對手不同的是,安中投資管理的產品不使用任何杠桿。Stefano Chao坦言,他管理的基金業(yè)績表現(xiàn)因此不如安中投資管理的那些競爭對手。

      “我們的收益率較低,但投資策略更科學。”他說,“我看到,在中國,對我們這種審慎風險管理模式反響較好的投資者越來越多,他們通常有過海外營商經歷,或接觸過大量外國投資產品。他們不僅僅問回報率是多少,他們理解風險與回報之間的權衡。一旦虧過錢,就真正有了風險意識。”

      英國英仕曼集團(Man Group)是首批獲準為中國富人服務的六家外國對沖基金管理公司之一,中國富人正尋找?guī)退麄兺顿Y海外的基金。英士曼集團強調,使用當?shù)貑T工接洽當?shù)乜蛻?,對于贏得業(yè)務而言是至關重要的。

      “打入中國市場的關鍵因素是人才本地化?!庇⑹寺瘓F中國區(qū)主席李亦非(Li Yifei)說,“如果你在這方面成功適應,同時保持自己的可靠業(yè)務流程和文化,以支持高標準的透明度、合規(guī)性和風險管理水平,那么你們就能做得很好?!?/p>

      中國本土公司也變得越發(fā)有創(chuàng)意。位于上海的家族理財室Mercury Capital向財富管理市場提出了一種不同尋常的價值主張。該公司為中國大量白手起家的百萬富翁管理的資產高達1.5億美元。

      Mercury Capital合伙人Sean Deng表示,該公司正在洛杉磯中心地段開發(fā)房地產,通過杠桿融資承諾提供16%的投資回報率,同時也在研究開發(fā)一只基金,尋求從鉆石貿易中獲利——從歐洲買進、在香港市場上賣出。

      “中國最富裕家庭,一直都以某種方式接受著瑞銀(UBS)和高盛(Goldman Sachs)等知名私人銀行的服務。我們想向他們提供一些獨特的東西。”他說,“我希望,未來我們的所有項目都能變得令人心動?!?/p>

      盡管采取了迥然不同的模式,所有公司都認識到有必要向客戶提供不同尋常的東西。

      安中投資管理和英仕曼集團都在中國富裕精英的薄弱之處看到了機遇——這些人財務經驗不足,向他們提供這方面的教育便是機遇之一。

      “服務是關鍵,”Stefano Chao說,“(富裕)人群基本不懂得投資,這使金融教育成為一種極有價值的服務?!?/p>

      銀行以傭金為基礎的典型業(yè)務模式存在缺陷,助長了損害客戶利益的過度交易,Stefano Chao認為這為安中投資管理提供了更多機遇。安中投資管理選擇了一種獎勵長期持有的制度:客戶持倉時間越長,其財務顧問獲得的報酬越高。Stefano Chao說,客戶對這一模式反響良好。

      然而,盡管有這些新鮮模式,但來自中國本土和海外的競爭仍很激烈。

      例如,中國四大行——中國工商銀行(ICBC)、中國銀行(BoC)、中國建設銀行(CCB)和中國農業(yè)銀行(ABC)——都一直在利用各自雄厚的銷售力量和龐大的客戶基礎,積極地挺進財富管理市場。

      要在這一高端小眾市場上占據(jù)一席之地,需要耐心和韌性?!拔覀冋诼拧!盨tefano Chao說,“這是個競爭很激烈的市場,每家機構都在追逐高凈值人士(HNWI)。你必須花大量時間和金錢才能賺到錢,但這個市場非常有利可圖。”

      即將出臺的監(jiān)管規(guī)定也會引起擔憂。

      王志浩表示,大約三分之一的理財產品資金正流入經濟中風險更高的領域,比如對房地產業(yè)的貸款,以及地方政府經營的基礎設施項目。

      他說,監(jiān)管機構一直在收到風險正在積累的警告,并在采取措施對理財行業(yè)中風險最大的領域加以控制。

      與投資信托——證券公司、基金公司和保險公司——不同的是,財富管理在中國仍是一個基本不受監(jiān)管干預、相對自由的市場。許多人希望這個市場未來能保持這一狀態(tài)。

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