中國經(jīng)濟(jì)不會“硬著陸”

作者：吳建剛，金融博士、上海大學(xué)講師、中歐國際工商學(xué)院研究員

我們并不需要擔(dān)心中國經(jīng)濟(jì)“硬著陸”的問題。經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅?克魯格曼在2013年7月20日的《紐約時報》上曾經(jīng)發(fā)文宣稱，自己對于中國經(jīng)濟(jì)“硬著陸”可能造成的間接、不可預(yù)料的影響感到“憂心忡忡”。除此之外，身居北京的著名中國研究專家邁克爾?佩蒂斯也曾在其新書中預(yù)言稱，中國GDP的增速將會在未來十年內(nèi)跌至4%到5%之間。

近一段時間以來，類似上述的這種“擔(dān)憂情緒”似乎又再度高漲了起來。據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2014年第一季度，中國GDP的增速下降至了7.4%，為自2012年9月以來最低值。除此之外，近一段時間的其他數(shù)據(jù)也讓不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家感到擔(dān)心。這其中就包括人民幣的快速貶值、貿(mào)易出口罕見的下降、房地產(chǎn)交易量的縮水，以及此前出現(xiàn)的“史上第一單”債務(wù)違約等等，這一系列的證據(jù)，似乎都在預(yù)示著中國經(jīng)濟(jì)確實要走向“硬著陸”了。

但是，事實上，我們完全沒有任何必要來擔(dān)心中國經(jīng)濟(jì)在近期是不是會“硬著陸”，就算是從長期來看，這一點也不可能會成真。

2014年，中國經(jīng)濟(jì)將會實現(xiàn)7.5%的增速。盡管第一季度的增速低于了7.5%的水平，但在財政以及貨幣政策的支撐下，第二季度中國經(jīng)濟(jì)增速將會回升。盡管李克強(qiáng)總理此前表示，將不會出臺“強(qiáng)刺激”措施，但政府還是有不少“微刺激”方案。這其中就包括為小微企業(yè)提供稅收優(yōu)惠，棚戶區(qū)改造以及鐵路建設(shè)等。放眼未來，由于M2增速已由2月的13.3%回落至了12.1%，3月居民消費價格（CPI）2.4%的漲幅也相對較低，這都會給利率以及存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整提供空間。因此我們預(yù)計，未來中國將會實行較為寬松的貨幣政策。事實上，3月制造業(yè)PMI50.30的數(shù)據(jù)已經(jīng)顯示出了，中國經(jīng)濟(jì)整體正在擴(kuò)張之中。

在進(jìn)出口領(lǐng)域，我們也無需過多擔(dān)憂。盡管按美元計，一季度我國出口下降了3.4%，3月我國進(jìn)出口總值同比降9%，出口同比下降6.6%；進(jìn)口同比下降11.3%，但這都是因一些特殊因素造成的，例如去年的通脹以及香港與內(nèi)地之間人民幣跨境套利的減少等。事實上，一季度內(nèi)地對香港的出口大幅下降了33%，對歐盟雙邊貿(mào)易增長6.3%，對美國增長0.9%，對東盟增長2%，對日本增長2.6%。隨著美國經(jīng)濟(jì)的逐漸復(fù)蘇，歐盟各國經(jīng)濟(jì)的趨穩(wěn)，我國的出口將會進(jìn)一步提升。

即便是從長期來看，中國經(jīng)濟(jì)也不會經(jīng)歷所謂的“硬著陸”。

拿房地產(chǎn)行業(yè)舉例來說，很多人都擔(dān)心，中國的房地產(chǎn)“泡沫”破裂之后，經(jīng)濟(jì)會重走日本的老路，進(jìn)入持續(xù)數(shù)十年的停滯期。但實際上，真正造成日本經(jīng)濟(jì)發(fā)展停滯的，是人口老齡化以及“零增長”。況且，租賃的不便、投資渠道的缺乏，以及對于通脹的擔(dān)憂，是會助長人們的購房意愿的，而這也將會創(chuàng)造對于居住購房，甚至是投資購房的強(qiáng)大需求。購房時不低于30%的首付比例，即便是在房價大跌的情況下，也會對房地產(chǎn)業(yè)可能面臨的沖擊產(chǎn)生緩沖的效果。

至于地方政府債務(wù)問題，由于國企的存在，政府對土地以及礦山的所有權(quán)，以及發(fā)行貨幣的權(quán)力，我們也不會經(jīng)歷類似歐元區(qū)的那種債務(wù)危機(jī)。

此外，如果說美元走勢逐漸強(qiáng)勁，熱錢流出，人民幣貶值等等會造成潛在危機(jī)的話，那么中國借助證券準(zhǔn)入來實施資本控制的方法，也已經(jīng)杜絕了上述因素對資本市場或是房地產(chǎn)造成不可控沖擊的可能。

有些情況下，“經(jīng)濟(jì)危機(jī)”的定義指的是經(jīng)濟(jì)增長速度的驟然放緩。但是，這樣的一種“危機(jī)”也不會發(fā)生在中國身上。事實上，日本經(jīng)濟(jì)發(fā)展停滯的背后，是其高達(dá)5萬美元的人均GDP，考慮到其國內(nèi)不斷嚴(yán)峻的老齡化形勢，這本身也可看做是個了不起的成就了。

目前中國的人均GDP只有日本的十分之一，城鎮(zhèn)化比例也只有50%，而長期以來，制度化的環(huán)境大大制約了中國經(jīng)濟(jì)增長的潛力。因此，市場化的改革將會釋放這些潛力，提高中國經(jīng)濟(jì)的增速。中國人民是勤勞奮進(jìn)的，我也相信這一屆政府將會帶領(lǐng)中國踏上改革制度化環(huán)境、實施市場化改革的正確道路。

（來源：中國日報網(wǎng) 涂恬 編輯：王思寧）