財務核查落下帷幕新股發(fā)行制度改革已啟動———

本期嘉賓

西南證券首席策略分析師張剛

安信證券資深分析師 薛濱

私募人士 陳曉陽

主持人：本報記者 吳琳琳

IPO重啟已漸行漸近？

主持人：財務核查已落下帷幕，新一輪新股發(fā)行制度改革已經(jīng)啟動。按照程序，IPO是不是很快要重新開閘了？

陳曉陽：沒錯，離新股IPO開閘時間不會太久了。

張剛：沒有那么快。一方面，目前證監(jiān)會僅僅公布了《關(guān)于進一步推進新股發(fā)行體制改革的意見(征求意見稿)》，相關(guān)細則尚需在得到各方反饋之后進行修訂，需要經(jīng)歷一個過程；另一方面，即便是已過會待發(fā)的83家企業(yè)，也需要補充半年報的數(shù)據(jù)。《征求意見稿》中規(guī)定，“申請首次公開發(fā)行股票的在審企業(yè)，可申請先行發(fā)行公司債”，暗示IPO重啟初期，或許并非是發(fā)行新股，而是過會企業(yè)發(fā)行公司債。

IPO重啟有多恐怖？

主持人：IPO重啟一直是懸在A股市場脖子上的一把“達摩克利斯之劍”，上周四市場以暴跌回應，但周五又以紅盤報收。如果此次IPO真正重啟，市場將如何選擇方向？

陳曉陽：大盤會有階段性反彈行情，短期內(nèi)是因新股重啟利空出盡，但是中期范圍內(nèi)，從《征求意見稿》可以看出，此次新股發(fā)行體制并沒有進行實質(zhì)性改革，難以徹底解決新股發(fā)行“三高”問題，這樣只能積累更多的歷史問題。

薛濱：宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)不好，經(jīng)濟刺激政策遲遲未現(xiàn)，是A股市場此輪下跌的主要原因，IPO開閘只是一個引子。當然，新股開閘對二級市場的多數(shù)老股票肯定是負面影響。因為股票供給量增大了，市場的整體估值水平有下移壓力。

投資者打新風險降低

主持人：面對如此變化，投資者該如何操作？

薛濱：行情不好的時候，控制倉位是首要的。保守型的投資者可以把更多的倉位騰出來，為今后的新股發(fā)行作準備。未來上市的新股里面肯定有不錯的機會。打新股的風險應該很小。未來主要關(guān)注新興產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)性機會。這段時間漲幅比較大的新興產(chǎn)業(yè)小盤股蘊藏風險，一旦新股正式開始發(fā)行，這些所謂新興產(chǎn)業(yè)的老股也會有壓力。

陳曉陽：投資者在操作上，仍可以適當輕倉逢低跟進基本面成長性較好的品種，因為行情在端午節(jié)假之后集中釋放了利空因素，也就是說近期的多重利空因素集中砸出了階段調(diào)整低點。對于中小板或創(chuàng)業(yè)板中的成長股以及中報業(yè)績預增股可以積極關(guān)注其短線獲利機會。

張剛：投資者應該意識到新股發(fā)行制度改革，目的是消除“三高”、抑制過度投機，集中發(fā)行并非洪水猛獸?！叭摺钡靡远糁浦螅壥袌錾瞎乐蹈叩男∈兄灯贩N將面臨市場定位的下移。投資者可考慮布局低估值的大盤藍籌股。

文/本報記者吳琳琳