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      創(chuàng)業(yè)板高歌猛進(jìn) 大小盤(pán)風(fēng)格切換或?qū)⑸涎?
      


      作者：趙怡雯    來(lái)源：國(guó)際金融報(bào)
      
    
       2013-05-27 06:36:33
      

          
      



      



      


      創(chuàng)業(yè)板高歌猛進(jìn) 大小盤(pán)風(fēng)格切換或?qū)⑸涎?/>
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<p>
5月24日，近期風(fēng)頭正勁的創(chuàng)業(yè)板再度高歌猛進(jìn)。然而，一面是股指的不斷創(chuàng)新高，一面又是創(chuàng)業(yè)板公司大小非解禁后的瘋狂減持。當(dāng)券商研究員和分析師不斷地警示創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險(xiǎn)加劇的同時(shí)，為何投資者仍然如飛蛾撲火？業(yè)內(nèi)專家預(yù)計(jì)，在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，大小盤(pán)風(fēng)格切換不會(huì)一蹴而就，而6月－7月將會(huì)是小盤(pán)和大盤(pán)股顯著分化的風(fēng)格見(jiàn)頂?shù)拿舾衅?/p>

<p><strong>產(chǎn)業(yè)資本減持45億</strong></p>

<p>
在經(jīng)歷了5月22日的3.15%暴跌后，創(chuàng)業(yè)板并沒(méi)有如許多市場(chǎng)人士所預(yù)期的那樣走下坡路，反而風(fēng)頭更勁，在之后的兩天連續(xù)上漲。5月24日，創(chuàng)業(yè)板股指上漲30.88點(diǎn)，以當(dāng)天最高點(diǎn)1073.78點(diǎn)報(bào)收，漲幅達(dá)2.96%。</p>

<p>
自2012年12月4日以來(lái)，創(chuàng)業(yè)板指從585.44點(diǎn)的低谷一路走高，并于今年5月21日攀上1074.89點(diǎn)的小高峰。然而，伴隨著創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的高歌猛進(jìn)，創(chuàng)業(yè)板公司“大小非”解禁后迎來(lái)公司高管和股東的頻繁減持。</p>

<p>
統(tǒng)計(jì)顯示，截至5月23日，在第二季度以來(lái)的34個(gè)交易日里，累計(jì)有80只創(chuàng)業(yè)板股票一舉創(chuàng)出歷史新高，但4月以來(lái)創(chuàng)業(yè)板股票公告股東凈減持額合計(jì)達(dá)到45.3億元，其中11只股票公告凈減持額都超過(guò)1億元。在眾多被減持創(chuàng)業(yè)板個(gè)股中，掌趣科技、碧水源、華平股份、數(shù)碼視訊、翰宇藥業(yè)最引人關(guān)注，上述股票自4月以來(lái)公告凈減持額分別達(dá)到4.36億元、3.92億元、3.15億元、2.99億元和2.57億元。</p>

<p>
正是因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板股指的不斷推高，導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)資本套現(xiàn)的欲望越來(lái)越強(qiáng)烈。統(tǒng)計(jì)顯示，4月以來(lái)遭遇減持力度最大的掌趣科技、碧水源、華平股份等創(chuàng)業(yè)板股票分別累計(jì)飆升110.51%、15.75%和30.31%。</p>

<p><strong>風(fēng)格切換“急不得”</strong></p>

<p>
5月22日，當(dāng)創(chuàng)業(yè)板股指因多家上市公司發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)警示而暴跌3.15%時(shí)，便有多位業(yè)內(nèi)人士預(yù)言大小盤(pán)風(fēng)格切換會(huì)因此而展開(kāi)。然而，之后兩個(gè)交易日創(chuàng)業(yè)板的反彈似乎令“風(fēng)格切換”論不攻自破，但“風(fēng)格切換”依然是當(dāng)前業(yè)內(nèi)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)向的主要判斷。</p>

<p>
“上周中小盤(pán)股依然強(qiáng)勢(shì)，周期股表現(xiàn)依然不振，主要原因還是5月宏觀經(jīng)濟(jì)繼續(xù)走弱。”華泰證券研究員徐天竹分析指出，此外，大盤(pán)還面臨三大考驗(yàn)：一是IPO重啟的考驗(yàn)，現(xiàn)在不出不等于停發(fā)，更不可能長(zhǎng)期停發(fā)，失去融資功能的股市不存在任何意義，在管理層看來(lái)，越早發(fā)越有利，估計(jì)在未來(lái)一兩個(gè)月內(nèi)會(huì)有新動(dòng)向。二是強(qiáng)勢(shì)美元的影響。最近美聯(lián)儲(chǔ)提出資產(chǎn)去泡沫化的方案，刺激美元指數(shù)大漲，吸引資金回流美國(guó)本土，新興市場(chǎng)包括中國(guó)在內(nèi)，都出現(xiàn)了不同程度的資金外流情況。三是周邊股市經(jīng)過(guò)大幅反彈后技術(shù)上需要一個(gè)修正。無(wú)論是遠(yuǎn)至歐美，還是近至日韓、中國(guó)香港和中國(guó)臺(tái)灣，近半年以來(lái)全球股市的表現(xiàn)可圈可點(diǎn)，現(xiàn)在只缺一個(gè)可以趁勢(shì)調(diào)整的借口。</p>

<p>
“總的來(lái)看，短線大盤(pán)可能會(huì)因?yàn)橹髁髌贩N的獲利了結(jié)而隨之波動(dòng)?！毙焯熘耦A(yù)計(jì)，“宏觀經(jīng)濟(jì)未有明顯改善，短期市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換難以一蹴而就?！?/p>

<p><strong>六七月為敏感期</strong></p>

<p>隨著創(chuàng)業(yè)板股指的不斷推高，大小盤(pán)風(fēng)格切換是遲早的事情，當(dāng)前投資者最為關(guān)心的是風(fēng)格切換將在什么時(shí)候進(jìn)行？</p>

<p>對(duì)此，東興證券策略分析師王憑預(yù)計(jì)：“當(dāng)前這種成長(zhǎng)和價(jià)值、小盤(pán)和大盤(pán)顯著分化的風(fēng)格將在6或7月見(jiàn)頂?！?/p>

<p>
為何是這個(gè)時(shí)間段，王憑給出了這樣的理由：“A股流動(dòng)性和股票供需關(guān)系的正面動(dòng)力在6－7月可能再度邊際減弱?！蓖鯌{指出，2010年是IPO發(fā)行的最高峰，全年IPO募集金額大約為4900億元，接近于2009年和2011年的兩倍，按照3年的鎖定期推演，解禁股票在2013年將是高峰期，從時(shí)點(diǎn)來(lái)看，6－7月是一個(gè)敏感期。尤其是6月，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)正是于2010年6月1日推出。因此，A股供需關(guān)系的拐點(diǎn)可能在6－7月產(chǎn)生。</p>

<p>
如果市場(chǎng)將在六七月進(jìn)行大小盤(pán)風(fēng)格轉(zhuǎn)換，那么投資者更需要抓住5月的尾盤(pán)，將倉(cāng)位進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整。對(duì)此，國(guó)都證券研究員肖世俊建議投資者，近期重點(diǎn)挖掘前期漲幅較小、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定的地產(chǎn)、券商板塊。同時(shí)，可以逐步加大消費(fèi)股的配置。在全國(guó)城鎮(zhèn)化發(fā)展規(guī)劃與大會(huì)即將發(fā)布與召開(kāi)的背景下，投資者可以關(guān)注受益于中小城鎮(zhèn)戶籍制與土地制度改革的大眾快消品、基本醫(yī)療、中低檔汽車家電通訊等產(chǎn)品供應(yīng)服務(wù)商個(gè)股。</p>

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