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      新聞分析:美聯(lián)儲政策調整立場趨向中立

      2013-05-02 10:25 來源:新華網

      美國聯(lián)邦儲備委員會1日在為期兩天的貨幣政策例會后發(fā)表聲明,表示將維持現(xiàn)有貨幣刺激政策不變。但聲明中一段關鍵的字句表明,美聯(lián)儲調整資產購買計劃的意圖更加明顯,但美聯(lián)儲是向左走還是向右走,還需視未來經濟走勢而定。

      與上份會議聲明的措辭相比,美聯(lián)儲對經濟形勢的根本判斷變化不大。美聯(lián)儲認為,近來美國經濟活動繼續(xù)溫和擴張,就業(yè)市場出現(xiàn)一定好轉但失業(yè)率依然高企。美聯(lián)儲對財政政策的擔憂更加明顯,認為財政政策制約了經濟增長。同時,美聯(lián)儲認為通脹水平依然保持在目標線以下。

      與市場預期一致的是,美聯(lián)儲并沒有在本次會議上作出重要政策決定,而是表示將繼續(xù)把聯(lián)邦基金利率保持在接近于零的超低水平,并執(zhí)行每月850億美元的量化寬松政策,即分別購入400億美元長期國債和450億美元抵押貸款支持證券,以刺激經濟增長。

      但與上次會議聲明不同的是,美聯(lián)儲這次明確指出,已做好準備根據就業(yè)和通脹前景的變化來增加或減少購債規(guī)模,以保持貨幣政策寬松適度。分析人士認為,美聯(lián)儲同時列舉出兩種可能性,是為了保持政策靈活度,以便根據經濟形勢來作出相應調整。

      然而,與近期一邊倒的有關何時削減購債規(guī)模,并逐步退出量化寬松的討論相比,這種相對中立的態(tài)度顯示美聯(lián)儲的政策指針出現(xiàn)了微調,其削減購債規(guī)模的意向有些降溫,而保持量化寬松的意向有所上升。

      從上次例會紀要來看,美聯(lián)儲決策機構——聯(lián)邦公開市場委員會成員討論了調整購債規(guī)模的時間點。某些成員傾向于年中開始削減規(guī)模,到年底逐步結束。另外有數(shù)位官員認為,如果勞動力市場如預期般改善,資產購買或許可以在今年晚些時候減緩,至年底結束。僅有兩位成員認為量化寬松政策有必要以目前的規(guī)模堅持到年底。

      但近期的經濟表現(xiàn)使美聯(lián)儲高層的政策意向出現(xiàn)了分歧。首先是通脹水平走低,距離美聯(lián)儲設定的2%的目標尚有距離,低通脹引發(fā)的擔憂或致使美聯(lián)儲放慢對退出量化寬松的考量。

      根據美國商務部的統(tǒng)計,美國個人消費支出物價指數(shù)3月份下降了0.1%,除去食品和能源的核心個人消費支出物價指數(shù)增幅不足0.1%。在截至3月份的一年里,美國個人消費支出物價指數(shù)僅增長1.0%,遠低于美聯(lián)儲設定的2%的目標,為2009年底以來的最低增幅。而美聯(lián)儲在當天的聲明中表示在關注就業(yè)的同時,將同時關注通脹水平的變化,或多或少表明低位運行的通脹水平已經引起重視。

      低通脹所導致的不安從美聯(lián)儲官員近期的表態(tài)中可見端倪。圣路易斯聯(lián)儲銀行行長詹姆斯·布拉德上周在紐約講話時對低通脹表達了擔憂,并暗示對加碼寬松政策的支持。

      一方面是通脹尚有很大空間,另一方面是經濟發(fā)出走弱的信號。美國第一季度經濟增幅不及預期,3月份新增就業(yè)崗位銳減,制造業(yè)擴張步伐連續(xù)放緩,而自動減赤機制的副作用正逐漸顯現(xiàn)。經濟數(shù)據不盡如人意,成為美聯(lián)儲采取觀望政策的另一大理由。盡管經濟學家預測即將于本周五公布的4月份就業(yè)數(shù)據要較3月份“靚麗”,新增崗位數(shù)量預計可達14萬個,但仍不足以促成就業(yè)市場的顯著改善。

      彼得森國際經濟研究所高級研究員戴維·斯托克頓告訴新華社記者,近期一連串不佳的經濟數(shù)據將是美聯(lián)儲本次會議上討論的問題。美聯(lián)儲面臨的難題之一就是判斷數(shù)據的疲軟究竟能在多大程度上說明問題。他認為,受制于自動減赤機制帶來的財政緊縮效應,美國經濟年中將出現(xiàn)減速,考慮到增長可能趨弱和低通脹的局面,美聯(lián)儲寬松政策持續(xù)的時間可能比很多人之前預期的要長。有一點可以肯定,就是美聯(lián)儲需要更多時間來作出判斷。

      編輯: 標簽: 美聯(lián)儲
       
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