4月21日，中國(guó)太平保險(xiǎn)集團(tuán)旗下上市公司——中國(guó)太平保險(xiǎn)控股有限公司(下稱“中國(guó)太平控股” 00966.HK)發(fā)布公告稱，財(cái)政部及保監(jiān)會(huì)已原則同意中國(guó)太平集團(tuán)系的重組改制方案。

根據(jù)公告，太平集團(tuán)、太平集團(tuán)(香港)旗下的資產(chǎn)和負(fù)債將會(huì)注入上市公司中國(guó)太平控股，中國(guó)太平控股以發(fā)行新股來(lái)支付。

倘若重組完成，中國(guó)太平控股旗下業(yè)務(wù)覆蓋壽險(xiǎn)、財(cái)險(xiǎn)、養(yǎng)老險(xiǎn)、再保險(xiǎn)、資產(chǎn)管理公司，以及電子商務(wù)等?！巴ㄟ^(guò)重組，將會(huì)做大中國(guó)太平控股的資產(chǎn)，為下一步再融資和整體A股上市鋪路。同時(shí)推動(dòng)太平保險(xiǎn)的集團(tuán)化進(jìn)程?！敝槿耸客嘎?。

太平集團(tuán)旗下資產(chǎn)被裝入中國(guó)太平控股

太平集團(tuán)1929年創(chuàng)立于上海，1956年根據(jù)國(guó)家統(tǒng)籌，專營(yíng)境外業(yè)務(wù)，總部移師香港。2001年在內(nèi)地復(fù)業(yè)，并在2011年年底被升級(jí)為副部級(jí)單位。2012年3月，交行執(zhí)行董事、副行長(zhǎng)王濱空降太平集團(tuán)，就任董事長(zhǎng)，提出“三年再造一個(gè)新太平”的戰(zhàn)略目標(biāo)，大刀闊斧進(jìn)行高管換血、鐵腕集權(quán)。當(dāng)時(shí)已有傳聞稱，太平集團(tuán)將進(jìn)行重組改制。

重組的重點(diǎn)是將集團(tuán)旗下眾多資產(chǎn)注入上市公司中國(guó)太平控股。中國(guó)太平控股成立于2000年2月，成立當(dāng)年便在香港上市，是第一家境外上市的中資保險(xiǎn)企業(yè)。

“太平集團(tuán)和中國(guó)太平控股旗下均有很多資產(chǎn)，主體多且亂，此番重組將太平集團(tuán)旗下的資產(chǎn)打包裝進(jìn)上市公司，一方面理順關(guān)系，另一方面做大上市公司中國(guó)太平控股的規(guī)模，為下一步再融資和整體A股上市鋪路?！币晃唤咏郊瘓F(tuán)的知情人士稱。根據(jù)重組改制方案，太平集團(tuán)及太平集團(tuán)(香港)擬向中國(guó)太平控股出售的若干資產(chǎn)及負(fù)債，包括三大部分：太平人壽25.05%股權(quán)、太平財(cái)險(xiǎn)38.79%股權(quán)、太平資產(chǎn)20%股權(quán)及太平養(yǎng)老4%股權(quán)；由中國(guó)太平集團(tuán)及中國(guó)太平集團(tuán)(香港)擁有的海外財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的股權(quán)，分別為太平澳門、太平新加坡及太平英國(guó)的100%股權(quán)，以及太平印度尼西亞55%股權(quán)；也包括由中國(guó)太平集團(tuán)及中國(guó)太平集團(tuán)(香港)擁有的若干物業(yè)控股公司及其他公司股權(quán)，同時(shí)承擔(dān)有關(guān)擬購(gòu)入公司的若干負(fù)債。

交易完成后，中國(guó)太平控股可持有太平人壽75.1%股權(quán)，旗下的全資子公司則包括太平財(cái)險(xiǎn)、中國(guó)太平香港、太平再保險(xiǎn)、太平養(yǎng)老、太平資產(chǎn)(香港)、太平再保顧問(wèn)以及太平電商等公司。中國(guó)太平控股董事會(huì)表示，如果收購(gòu)落實(shí)，將優(yōu)化既有業(yè)務(wù)格局、簡(jiǎn)化對(duì)關(guān)鍵的基礎(chǔ)業(yè)務(wù)實(shí)體的管理架構(gòu)、提升集團(tuán)運(yùn)營(yíng)效率；資本實(shí)力將獲得進(jìn)一步增強(qiáng)、融資更為靈活。

根據(jù)中國(guó)太平年報(bào)，2012年中國(guó)太平控股承保的總保費(fèi)收入為599.15億港元，較去年同期增長(zhǎng)20.1%。市場(chǎng)份額有所增加，其中壽險(xiǎn)市場(chǎng)份額上升0.4個(gè)百分點(diǎn)至3.7%，為第七大壽險(xiǎn)公司；財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)份額上升0.2個(gè)百分點(diǎn)至1.4%，為第九大財(cái)險(xiǎn)公司。截至2012年年底，太平人壽的償付能力充足率為164%，太平財(cái)險(xiǎn)則為163%。其中太平人壽在2013年1月獲增資25億元人民幣后，償付能力充足率將增至約209%。

對(duì)于新注入的股權(quán)，中國(guó)太平控股將以發(fā)行新股來(lái)支付。盡管價(jià)格還未確定，但上述知情人士表示，同一集團(tuán)下的股權(quán)買賣，“資金問(wèn)題好商量?！?/p>

重組后將突出壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)

主體太多、缺乏集團(tuán)效應(yīng)是業(yè)內(nèi)人士對(duì)此前太平集團(tuán)的評(píng)價(jià)。2012年4月，履新不到一個(gè)月的王濱提出“三年再造新太平”的口號(hào)，即總資產(chǎn)、總收入、凈利潤(rùn)三年翻一番，到2014年年末實(shí)現(xiàn)總資產(chǎn)超4000億港元、保費(fèi)收入超千億港元、凈利潤(rùn)近10億港元。

此外，太平還將形成統(tǒng)一的市場(chǎng)開(kāi)拓機(jī)制和集中統(tǒng)一的運(yùn)營(yíng)服務(wù)體系，“一個(gè)客戶、一個(gè)太平”，簡(jiǎn)而言之，打造高效的集團(tuán)化運(yùn)營(yíng)模式。

為了實(shí)現(xiàn)“三年再造”目標(biāo)，各分公司的高管成為關(guān)鍵。上任半年內(nèi)，王濱火速調(diào)整高管職位，近年增速頗快的太平財(cái)險(xiǎn)的掌舵人張可任職太平人壽總經(jīng)理；原太平養(yǎng)老總經(jīng)理陳錦魁調(diào)任太平財(cái)險(xiǎn)總經(jīng)理。

從2012年12月31日起，中國(guó)太平集團(tuán)五大官網(wǎng)統(tǒng)一訪問(wèn)入口、統(tǒng)一域名，實(shí)現(xiàn)五網(wǎng)合一。作為集團(tuán)官網(wǎng)整合項(xiàng)目的前期工程，這也被看作是為“一個(gè)客戶、一個(gè)太平”做鋪墊。

“太平保險(xiǎn)集團(tuán)化的深意，是為未來(lái)金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)做準(zhǔn)備?！鄙鲜鼋咏降闹槿耸空J(rèn)為，中國(guó)太平控股旗下有壽險(xiǎn)、財(cái)險(xiǎn)、養(yǎng)老險(xiǎn)、再保險(xiǎn)、資產(chǎn)管理、證券投資等業(yè)務(wù)，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)相當(dāng)全面。盡管不如平安集團(tuán)持有的金融牌照廣泛，但王濱出身銀行，不排除太平未來(lái)會(huì)走金融混業(yè)的道路。

事實(shí)證明了王濱確有“混搭”思路。2012年5月，王濱上任兩個(gè)月后，太平集團(tuán)即和交行簽署了全面合作協(xié)議，除了傳統(tǒng)的銀保業(yè)務(wù)外，合作擴(kuò)展至資金融通、銀行卡開(kāi)發(fā)、基金業(yè)務(wù)、投資銀行業(yè)務(wù)、資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)、信息系統(tǒng)開(kāi)發(fā)、客戶資源共享、電子商務(wù)及其他新領(lǐng)域。

“金融混業(yè)是個(gè)大方向，但目前主要突出壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)，同時(shí)平衡產(chǎn)、壽險(xiǎn)。”該知情人士透露，從2012年保費(fèi)收入來(lái)看，在中國(guó)太平總保費(fèi)收入中太平壽險(xiǎn)占到七成。截止到2012年年末，太平人壽資產(chǎn)凈值為124.57億元，是太平財(cái)險(xiǎn)資產(chǎn)凈值的5.8倍、太平養(yǎng)老的18倍，可見(jiàn)太平人壽是太平集團(tuán)的重中之重。

“重組后，太平人壽會(huì)成為集團(tuán)中的領(lǐng)頭羊。”上述知情人士表示，現(xiàn)在太平人壽已經(jīng)位列壽險(xiǎn)市場(chǎng)第七名，但總保費(fèi)收入尚與第六名泰康人壽相差250億元。而太平財(cái)險(xiǎn)2012年市場(chǎng)排名第九，綜合成本率99.8%，其中下半年綜合成本率101.4%，在行業(yè)處于較高水平。

“短期內(nèi)平衡產(chǎn)、壽險(xiǎn)很難做到，太平重組不太可能改變目前市場(chǎng)格局。”一位總部在北京的壽險(xiǎn)公司高管稱。