受宏觀數(shù)據(jù)影響，近來(lái)股市跌跌不休，基金凈值也因此“順流而下”。這讓基民們年初燃起的希望再度被澆滅。實(shí)際上，對(duì)相當(dāng)一部分在2007年高點(diǎn)入市的基民而言，解套希望似乎已遙不可及。

公募基金是第一種冠以專(zhuān)家理財(cái)?shù)漠a(chǎn)品。在這之前，百姓只能儲(chǔ)蓄，上世紀(jì)80年代有了國(guó)庫(kù)券，90年代有了股票，2000年之后，基金逐步走俏。但遺憾的是，國(guó)內(nèi)基金業(yè)曾將股票型基金作為主打產(chǎn)品，此類(lèi)產(chǎn)品的表現(xiàn)與股市有著密切關(guān)聯(lián)，往往是水漲船高、水降船低。這就讓基金的收益波動(dòng)明顯，那些在漲水時(shí)入場(chǎng)的投資者，可能還未分享到收益，就出現(xiàn)本金虧損。

為何專(zhuān)家理財(cái)也失利？這固然與一些基金公司投資水平不高、投資者教育不到位有關(guān)，但也與基金投資顧問(wèn)機(jī)構(gòu)缺失有關(guān)。比如，銀行作為主要銷(xiāo)售渠道，仍是以賺取銷(xiāo)售傭金為驅(qū)動(dòng)，代銷(xiāo)什么基金就推薦什么，并沒(méi)有站在投資者角度考慮。何況，不少銀行理財(cái)經(jīng)理也不具備專(zhuān)業(yè)能力，提供不出合適的投資建議。

對(duì)這一困境，國(guó)內(nèi)基金業(yè)元老級(jí)人物、嘉實(shí)基金總經(jīng)理趙學(xué)軍近日提出，基金應(yīng)該是公共汽車(chē)，不同類(lèi)型的產(chǎn)品就有不同的線路，基金的職責(zé)就是保持線路穩(wěn)定。國(guó)內(nèi)很需要另一種財(cái)富管理公司，投資者需要他們來(lái)指點(diǎn)，你該上哪輛車(chē)，到了什么地方需要換車(chē)。國(guó)內(nèi)投資者之所以虧損，是因?yàn)樗麄兩襄e(cuò)了車(chē)，或者說(shuō)該下車(chē)時(shí)沒(méi)下車(chē)。如果用醫(yī)藥行業(yè)來(lái)比喻，基金公司是制藥公司，而財(cái)富管理公司是醫(yī)院?；鸸镜呢?zé)任就是做出好藥，但該怎么吃，需要醫(yī)院來(lái)負(fù)責(zé)。

從國(guó)外理念看，理財(cái)市場(chǎng)應(yīng)該有更細(xì)的分工，讓基金公司和財(cái)富管理公司各司其職，一個(gè)負(fù)責(zé)做產(chǎn)品，另一個(gè)負(fù)責(zé)給建議。國(guó)內(nèi)一些基金公司已經(jīng)嘗鮮，如嘉實(shí)去年3月在上海設(shè)立了嘉實(shí)財(cái)富子公司，其角色就是負(fù)責(zé)整體資產(chǎn)配置，為客戶(hù)尋找適合其需求的理財(cái)產(chǎn)品。

未來(lái)，公募基金的工具化屬性將不斷增強(qiáng)，各類(lèi)ETF基金提供了日益豐富的投資工具。這些工具怎么用，完全看投資者。因此，如果基金是公共汽車(chē)，那么各類(lèi)公交線路將更豐富，可以將投資者帶到更寬廣的天地?？梢钥隙?，投資者對(duì)專(zhuān)業(yè)投資顧問(wèn)的需求將更為強(qiáng)烈。