滬指在年線附近糾結(jié)數(shù)日后最終選擇破位下行，截止16日收盤，滬指報2194.85點，盤中再次刷新年內(nèi)低點。而就在調(diào)整趨勢中，中金公司的一紙報告給市場帶來一絲暖意。中金公司認為二季度A股將繼續(xù)維持區(qū)間震蕩走勢，滬指最高看至2500點。按目前點位計算二季度滬指有望上漲約15%。相比之下，多數(shù)分析師對A股二季度走勢相對謹慎，不少券商給出的指數(shù)區(qū)間最高在2350點左右。
二季度股指探底回升？
近日中金公司發(fā)布研究報告稱，二季度A股整體上繼續(xù)維持區(qū)間震蕩。二季度中前期在經(jīng)濟和政策預(yù)期改善的推動下會先出現(xiàn)一波由低估值周期股推動的反彈。
二月中旬大盤結(jié)束2012年12月以來的反彈走勢開始出現(xiàn)調(diào)整，從2444點高點算起，截止目前滬指已累計跌去超過11%。對于大盤近兩個月的調(diào)整，中金公司分析師侯振海認為，去年 12月單月指數(shù)高達14.6%的大漲壓縮了一季度的上漲空間，同時，春節(jié)以后投資者對于經(jīng)濟復(fù)蘇和政策的預(yù)期轉(zhuǎn)向悲觀。
目前大盤仍處在調(diào)整趨勢當(dāng)中，在市場猜測階段性底部就出現(xiàn)在什么點位同時，侯振海給出了2100點的最低點位。而向上，侯振海則較為樂觀，最高看至2500點。侯振海認為，二季度將會再次出現(xiàn)連續(xù)性的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換，因此從短期交易性機會的角度看可以先關(guān)注此前風(fēng)險釋放較為充分的一些中游周期股，如水泥基建以及銀行地產(chǎn)券商等金融股，而一季度漲幅較大估值較高的中小盤股和醫(yī)藥股將會有所回調(diào)。二季度中期，投資者應(yīng)利用市場反彈的機會逐漸降低倉位，并在二季度后期開始關(guān)注一些估值調(diào)整到位的成長股擇機再次介入。但出于謹慎考慮，侯振海建議投資者可以在這一區(qū)間兩邊各留50-100點的空間，即2200點開始逐漸加倉，2400點開始逐漸減倉。
多數(shù)券商態(tài)度謹慎
“中金給出的2500點過于樂觀，我們預(yù)計二季度很難出現(xiàn)較大幅度反彈?！蹦橙滩呗苑治鰩熤毖圆恢M：“目前大盤仍處在2月調(diào)整以來的下行通道當(dāng)中，在經(jīng)濟回升低于預(yù)期，上市公司業(yè)績增速放緩，以及市場資金面趨緊等不利因素影響下，二季度股指仍將維持震蕩格局。在沒有‘外力’推動下，二季度或難以出現(xiàn)較大幅度反彈。我們之前預(yù)計大盤二季度運行區(qū)間將在2150點-2350點，目前這一觀點未發(fā)生改變?！?/p>
由于支撐股指上漲的預(yù)期發(fā)生改變，不少分析師認為二季度A股仍有向下壓力。安信證券分析師范妍則認為，春節(jié)過后，市場環(huán)境由流動性超預(yù)期、經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期達成一致、海外風(fēng)險偏號回升、IPO暫停等的最優(yōu)組合，轉(zhuǎn)向貨幣政策中性、美元反彈、經(jīng)濟復(fù)蘇力度低于預(yù)期、政策調(diào)控超預(yù)期的中性組合。由于經(jīng)濟復(fù)蘇的趨勢尚沒有結(jié)束，貨幣政策在通脹不高的情況下維持中性，預(yù)期市場短期仍會調(diào)整，但暫時不會出現(xiàn)趨勢性熊市。
國金證券分析師徐煒則表示，風(fēng)險偏好下降和政策變動是短期核心變量。地產(chǎn)調(diào)控影響增長，整頓影子銀行影響資金，IPO影響市場供需。二季度市場風(fēng)險偏好陡升，政策是現(xiàn)實考驗期，資金面趨緊，經(jīng)濟復(fù)蘇存在波折。再此背景之下，股票市場股指受到壓制，經(jīng)濟很難看到較強的增長，綜合來看市場向上缺動力，向下有壓力。
和中金公司不同的是，由于之前預(yù)測股指運行點位經(jīng)常出現(xiàn)偏差，多數(shù)券商對點位的預(yù)測十分謹慎。記者在多家券商的二季度策略報告中注意到，中投證券分析師黃君杰給出了二季度上證指數(shù)2100點-2350點的波動區(qū)間。黃君杰指出，走勢可能先跌后彈，低位看2100點。二季度處于傳統(tǒng)情緒回落周期，上行受制于復(fù)蘇動力不足，而市場下行也將受支撐于不大的國際國內(nèi)宏觀風(fēng)險。在改革信號出現(xiàn)之前，我們?nèi)跃S持審慎的策略態(tài)度，但總體上，對二季度末上證指數(shù)收盤點位并不過分悲觀。
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