國(guó)際財(cái)經(jīng)聚焦:世界經(jīng)濟(jì)三速?gòu)?fù)蘇

　　新華網(wǎng)華盛頓4月16日電(記者樊宇 蔣旭峰)國(guó)際貨幣基金組織(IMF)16日發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》顯示，世界經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)三種速度發(fā)展的不均衡狀況，復(fù)蘇希望與風(fēng)險(xiǎn)并存：希望主要在于新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)增強(qiáng)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)釋放改善信號(hào)；風(fēng)險(xiǎn)主要在于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)停滯，發(fā)達(dá)國(guó)家復(fù)蘇前路不平坦。

　　IMF首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家布朗夏爾指出，與去年相比，美國(guó)“財(cái)政懸崖”警報(bào)部分解除，歐元區(qū)解體的風(fēng)險(xiǎn)暫時(shí)消除，世界經(jīng)濟(jì)面臨的緊迫風(fēng)險(xiǎn)降低，但仍未走出困境。

　　歐美：走勢(shì)分化

　　IMF在這份于世界銀行和IMF春季會(huì)議期間發(fā)布的報(bào)告中指出，歐元區(qū)仍是世界經(jīng)濟(jì)最脆弱的鏈條。塞浦路斯救助后續(xù)風(fēng)險(xiǎn)、意大利政治因素以及歐元區(qū)外圍國(guó)家的脆弱性將是歐洲短期內(nèi)面臨的主要挑戰(zhàn)。

　　根據(jù)IMF預(yù)測(cè)，2013年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)將萎縮0.3%，程度比之前預(yù)測(cè)稍有加深。經(jīng)濟(jì)疲軟情況主要集中但不僅限于外圍國(guó)家，除德國(guó)外，法國(guó)、意大利、西班牙今年的經(jīng)濟(jì)都將負(fù)增長(zhǎng)。

　　布朗夏爾認(rèn)為，過(guò)去一年，歐元區(qū)的制度改革取得了一些進(jìn)展，尤其表現(xiàn)在銀行業(yè)聯(lián)盟的路線圖方面。歐洲央行出臺(tái)的直接貨幣交易計(jì)劃雖未實(shí)施，但降低了尾部風(fēng)險(xiǎn)。然而，歐元區(qū)外圍國(guó)家的融資成本依然過(guò)高，歐元區(qū)銀行系統(tǒng)和主權(quán)債務(wù)以及低增長(zhǎng)和低信心之間的惡性循環(huán)未能打破。歐元區(qū)迫切需要在不影響主權(quán)債務(wù)穩(wěn)定的前提下鞏固銀行系統(tǒng)。

　　相對(duì)于歐洲，IMF對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的判斷要樂(lè)觀許多。IMF認(rèn)為，如果債務(wù)上限被順利上調(diào)，同時(shí)自動(dòng)減赤機(jī)制在本財(cái)年結(jié)束時(shí)被更緩和的措施所取代，美國(guó)經(jīng)濟(jì)今明兩年將分別實(shí)現(xiàn)1.9%和3%的增長(zhǎng)。今年1.9%的增速雖然不搶眼，但這是美國(guó)在經(jīng)歷大規(guī)模財(cái)政緊縮情況下的增長(zhǎng)表現(xiàn)。如果沒(méi)有財(cái)政緊縮因素，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)潛能要高于預(yù)測(cè)值，這得益于美聯(lián)儲(chǔ)的低利率政策、銀行狀況的改善，以及被抑制的購(gòu)房需求的釋放。

　　IMF強(qiáng)調(diào)，美國(guó)需尋求財(cái)政整頓的正確路徑。盡管自動(dòng)減赤機(jī)制降低了對(duì)債務(wù)可持續(xù)性的擔(dān)憂，但這樣的做法過(guò)于激進(jìn)，并不可取。短期內(nèi)，美國(guó)需要程度相對(duì)較輕、更為合理的財(cái)政整頓，而削減赤字的任務(wù)應(yīng)更多著眼于中長(zhǎng)期。

　　日本：自我救贖

　　布朗夏爾在當(dāng)天的新聞發(fā)布會(huì)上說(shuō)，日本在打造自己的經(jīng)濟(jì)之路。在經(jīng)歷了多年的通縮和經(jīng)濟(jì)疲軟之后，日本政府開(kāi)始大刀闊斧地實(shí)施刺激政策，其中包括寬松貨幣政策、財(cái)政刺激和結(jié)構(gòu)性改革。

　　IMF認(rèn)為這些政策短期內(nèi)將有助于促進(jìn)增長(zhǎng)，因此日本經(jīng)濟(jì)今年的增速被上調(diào)了0.4個(gè)百分點(diǎn)至1.6%。然而，IMF同時(shí)警告，考慮到日本政府的公共債務(wù)水平已處于高位，財(cái)政刺激政策存在風(fēng)險(xiǎn)。

　　布朗夏爾在回答媒體提問(wèn)時(shí)說(shuō)，貨幣競(jìng)爭(zhēng)性貶值的說(shuō)法有些夸張。從多邊主義角度來(lái)衡量一國(guó)政策正確與否時(shí)，IMF所遵循的原則是這樣的政策是否出于國(guó)內(nèi)需要。他認(rèn)為，日本的經(jīng)濟(jì)刺激政策包含了多個(gè)方面，放寬貨幣政策是扭轉(zhuǎn)通縮狀態(tài)的必要舉措。

　　新興經(jīng)濟(jì)體：應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)

　　與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體表現(xiàn)冷熱不均相比，新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體總體將保持較強(qiáng)勢(shì)頭，今明兩年的經(jīng)濟(jì)增速分別為5.3%和5.7%。其中，中國(guó)今明兩年的增速分別為8%和8.2%。

　　布朗夏爾指出，新興經(jīng)濟(jì)體面臨的一大挑戰(zhàn)是應(yīng)對(duì)資本流動(dòng)。新興經(jīng)濟(jì)體良好的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景，加上發(fā)達(dá)國(guó)家的低利率政策，導(dǎo)致資本向新興經(jīng)濟(jì)體流動(dòng)，并增加了新興經(jīng)濟(jì)體匯率方面的壓力。

　　資本流入一方面反映出新興經(jīng)濟(jì)體的良好增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但同時(shí)值得警惕的是，資本流動(dòng)的波動(dòng)性將增加新興經(jīng)濟(jì)體宏觀經(jīng)濟(jì)管理的難度。資本流入的國(guó)家面臨如何適應(yīng)這一趨勢(shì)的挑戰(zhàn)，而且需考慮當(dāng)資本流動(dòng)威脅到金融穩(wěn)定時(shí)應(yīng)如何降低其危險(xiǎn)性。

　　布朗夏爾認(rèn)為，隨著發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)走勢(shì)出現(xiàn)分化，世界經(jīng)濟(jì)從“雙速?gòu)?fù)蘇”走向“三速?gòu)?fù)蘇”。由于全球經(jīng)濟(jì)高度關(guān)聯(lián)，這種不平衡的復(fù)蘇同時(shí)也是危險(xiǎn)的復(fù)蘇。一些尾部風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)降低，但決策者依然不能放松。