新華基金業(yè)績未轉(zhuǎn)化為規(guī)模 謀變專注權(quán)益類投資

1月21日，新華基金發(fā)布公告稱，孫枝來由于工作調(diào)動已經(jīng)離任，不再擔任公司總經(jīng)理一職，總經(jīng)理職位暫由董事長陳重代任。

“孫總離職主要是因為個人工作調(diào)動?！毙氯A基金回復時代周報記者時稱。據(jù)了解，孫枝來春節(jié)后將去新華信托（新華基金股東方）工作，同時也解決長期離家異地工作的問題。

在孫枝來執(zhí)掌新華基金的八年里，新華基金形成了鮮明的風格，是市場上為數(shù)不多的堅持走權(quán)益類路線的基金公司。但與同期成立的不少公司相比，其規(guī)模幾乎是停滯不前，一度錯過了中國公募業(yè)發(fā)展的良機。

如今，隨著孫的離去，在整個基金行業(yè)的關(guān)注重心從股票類產(chǎn)品轉(zhuǎn)向債券貨幣等固定收益類的背景下，新華基金或?qū)⒂纱碎_始新的轉(zhuǎn)變。

業(yè)績未轉(zhuǎn)化為規(guī)模

孫枝來歷任上海財經(jīng)大學期貨研究中心副主任，涌金期貨經(jīng)紀公司副總經(jīng)理，上海君創(chuàng)財經(jīng)顧問有限公司副總經(jīng)理、總經(jīng)理，新時代證券有限公司副總經(jīng)理。

2012年，新華基金業(yè)績不錯，旗下7只偏股型基金全部獲得正收益，平均收益率達13.37%。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，王衛(wèi)東、崔建波、何瀟三位基金經(jīng)理管理的新華優(yōu)選成長、新華優(yōu)選消費和新華行業(yè)輪換分別于2009年、2011年和2012年獲得行業(yè)偏股基金第三名，其中新華優(yōu)選成長2009年收益率高達114.96%，新華行業(yè)輪換2012年獲得28.83%投資回報。

但長期以來，新華基金的業(yè)績卻沒能轉(zhuǎn)化為規(guī)模的增長。數(shù)據(jù)顯示，新華基金規(guī)模一直徘徊在70億附近。2009年基金規(guī)模71.4億、2010年62.5億，2011年64.3億。2012年，首次突破100億資產(chǎn)規(guī)模，達到116.8億元，在70家基金公司中位居第45名。

這一數(shù)字與同期成立的基金公司相比，相差太遠。業(yè)內(nèi)人士認為，孫枝來帶領(lǐng)下的新華基金一度錯過了中國公募業(yè)發(fā)展的良機。

資料顯示，新華基金的前身為新世紀基金，2004年12月9日成立。同年成立的還有東吳、東方、國海、華泰等基金公司。2009年9月26日，正式更名為新華基金。同年，新華優(yōu)選成長全年收益率排名股票型基金中的第二名，基金經(jīng)理王衛(wèi)東一戰(zhàn)成名。

也就在那年，孫枝來提出了專注權(quán)益類的差異化發(fā)展思路，形成了新華基金極鮮明的風格。

“不過孫枝來也有難言的苦衷，行情最好的兩年，新華基金忙著折騰股權(quán)，沒法發(fā)新基金?！庇惺煜ば氯A基金的業(yè)內(nèi)人士告訴時代周報記者。

資料顯示，2006-2007年大牛市期間，各基金管理公司都紛紛發(fā)行新基金擴大規(guī)模，新華基金卻沒有發(fā)行一只新基金。直到2008年7月，才發(fā)行旗下第二只基金新華優(yōu)選成長。

也有分析稱，近年來孫枝來立足于業(yè)績，將公司資源向投研傾斜，忽視了市場的建設(shè)。但無論如何，長期規(guī)模偏低，股東方肯定會有怨言。業(yè)界猜測，孫的離職或許與此有關(guān)。新華基金內(nèi)部人士則予以否認，稱：“如果股東不滿意，他可能很早以前就走了?！?/p>

固定收益類基金大行其道

早在去年上半年，孫枝來在接受媒體采訪時還明確表示不會發(fā)展固定收益產(chǎn)品。彼時，孫枝來強調(diào)，專注權(quán)益類投資方向依舊是最優(yōu)選擇，新華基金將以持續(xù)營銷為主，不會過分看重新基金首發(fā)規(guī)模。

但去年 11月25日，新華基金即推出旗下首只債券型基金―新華純債添利。新華基金的凈資產(chǎn)公告顯示，在去年新華基金116億的規(guī)模中，這只債基貢獻了近46億。據(jù)新華基金內(nèi)部人士透露，今年新華基金計劃再發(fā)一只債基。與此同時，新華基金正在加大債基團隊的建設(shè)，其官網(wǎng)顯示，仍在繼續(xù)招聘債券基金經(jīng)理。

盡管新華基金表示，未來新華投研團隊以權(quán)益類投資及研究為主，仍以發(fā)展權(quán)益類產(chǎn)品為主要方向。如今，隨著孫的離去，更明確了新華基金開始多元化發(fā)展的征程。

無獨有偶。另外一家典型的以“權(quán)益類基金”為經(jīng)營思路的基金公司―中郵基金，也在去年10月發(fā)行了首只固定收益類產(chǎn)品中郵穩(wěn)定收益?zhèn)稹?/p>

在業(yè)內(nèi)人士看來，人才的儲備是個漸進的過程，同時也要考慮自己的資源和行業(yè)大勢，有時轉(zhuǎn)變是水到渠成的事情。

因為2006年和2007年的大牛市，對基金的認識都停留在股票型基金上。而在股市多年表現(xiàn)不理想的背景下，主動管理型權(quán)益類基金表現(xiàn)開始黯淡，就連業(yè)內(nèi)老大華夏基金也開始在固定收益類和投資工具類型產(chǎn)品上發(fā)力，去年一口氣發(fā)了多只債券型基金。

與此同時，主打固定收益品牌的基金公司則日益擴張，包括工銀瑞信、匯添富、富國和天弘等基金公司，隨著固定收益類基金熱銷，日益增加在固定收益類團隊上的投入。