李大霄：A股四大理由會(huì)走牛 三類股最具進(jìn)攻性

李大霄：股市處小牛階段藍(lán)籌剛剛起步

1月19日，英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄表示，A股現(xiàn)在為止仍然還是一個(gè)藍(lán)籌剛剛起步的地方，A股現(xiàn)在仍然還是沒(méi)有泡沫的一個(gè)地方，A股是一個(gè)大牛或者是真實(shí)牛市的起點(diǎn)，而這個(gè)牛市有可能時(shí)間會(huì)比較長(zhǎng)。我定義現(xiàn)在還不算大牛，現(xiàn)在仍然還是小牛的階段。

李大霄稱，經(jīng)過(guò)大的調(diào)整，往后十年、二十年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然是在全球大型經(jīng)濟(jì)體里面，可能是為數(shù)不多的能繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)的一個(gè)階段。相信再過(guò)一段時(shí)間，不是太長(zhǎng)的時(shí)間，中國(guó)能夠稱為全球第一大經(jīng)濟(jì)體，應(yīng)該不是奢望，而投資這些企業(yè)，投資我們中國(guó)企業(yè)，就有可能因此而分享到中國(guó)從第二大經(jīng)濟(jì)體向第一大經(jīng)濟(jì)體進(jìn)軍的過(guò)程。

李大霄還表示，鉆石底是只屬于不屈不撓的鋼鐵戰(zhàn)士。李大霄做出展望：中國(guó)股市2013年，大類資產(chǎn)配置來(lái)看，股市大于債券和現(xiàn)金，配置方向，第一是封閉式基金，第二是港股的ETF，第三是滬深300和上證50的ETF，第四是B股的優(yōu)質(zhì)公司和A股的優(yōu)質(zhì)公司。關(guān)注方向是金融、地產(chǎn)和基建。

第17屆(2013)中國(guó)資本市場(chǎng)論壇于2013年1月12日在中國(guó)人民大學(xué)逸夫會(huì)議中心召開(kāi)，主題是“中國(guó)資本市場(chǎng)：變革與成長(zhǎng)”。英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄在市場(chǎng)嬗變：政策調(diào)整與市場(chǎng)成長(zhǎng)新趨勢(shì)論壇中表示，鉆石是屬于不屈不撓的鋼鐵戰(zhàn)士。我們從2012年整年的市場(chǎng)來(lái)看，非常像一顆鉆石，2132點(diǎn)，就是這個(gè)陽(yáng)線實(shí)體的下面，1949就是這個(gè)十字心的最底點(diǎn)，也就是2132是鉆石底，1949是鉆石尖。

他還說(shuō)，中國(guó)股市走牛了，有四個(gè)理由，第一，全球金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好是在提升，而且全球的基金現(xiàn)在是從成熟市場(chǎng)轉(zhuǎn)為新興市場(chǎng)；第二，A股的估值處于全球市場(chǎng)的最低點(diǎn)，處于歷史的最低點(diǎn)；第三，全球關(guān)系發(fā)生逆轉(zhuǎn)；第四，積極的股市政策在發(fā)揮著作用。

以下是英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄演講實(shí)錄：

董少鵬：李大霄跟我提出要講10分鐘，他也是名嘴，歡迎他來(lái)演講。

李大霄：尊敬的各位老師，各位同學(xué)，大家下午好。我的題目是1949開(kāi)啟中國(guó)股市真正長(zhǎng)牛。

鉆石是屬于不屈不撓的鋼鐵戰(zhàn)士。我們從2012年整年的市場(chǎng)來(lái)看，非常像一顆鉆石，2132點(diǎn)，就是這個(gè)陽(yáng)線實(shí)體的下面，1949就是這個(gè)十字心的最底點(diǎn)，也就是2132是鉆石底，1949是鉆石尖。上證指數(shù)是一個(gè)陽(yáng)線，是一個(gè)14.84的陽(yáng)線，我們看到很多的牛角股是在不屈不撓的上揚(yáng)，像中國(guó)建筑(601668)，中國(guó)鐵建(601186)，保利地產(chǎn)(600048)，大型的銀行股市牢牢穩(wěn)定住市場(chǎng)，我們?cè)倏催@個(gè)股票，這是中國(guó)股票一個(gè)代表性的股票，中國(guó)石油(601857)，現(xiàn)在不是48塊6，現(xiàn)在是8塊6，因?yàn)楝F(xiàn)在是8塊6，所以我看好這個(gè)市場(chǎng)，現(xiàn)在是1.4倍的PB，48塊6的時(shí)候是10倍的PB，這是完全不一樣的。我們看到48塊6的時(shí)候，我說(shuō)今天不能夠買中石油，今天買中石油最短最短的回報(bào)期要50年，而正常的回報(bào)期要100年，而我們看到創(chuàng)業(yè)板上市的當(dāng)天我講一句話，今天不能買創(chuàng)業(yè)板，今天買創(chuàng)業(yè)板不如48塊6塊中石油。中國(guó)股市走牛了，五個(gè)理由，第一，全球金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好是在提升，而且全球的基金現(xiàn)在是從成熟市場(chǎng)轉(zhuǎn)為新興市場(chǎng)。全球這兩個(gè)趨勢(shì)才剛剛開(kāi)始，一個(gè)重要的點(diǎn)，美國(guó)國(guó)債，德國(guó)國(guó)債，他們從2010年，2012年的7月份開(kāi)始見(jiàn)底，我寓言，一個(gè)全球性的30年的大型的債券市場(chǎng)的泡沫可能會(huì)爆破了，特別是我們國(guó)家在美國(guó)有大量的頭寸，美國(guó)的債券市場(chǎng)要注意風(fēng)險(xiǎn)。

我們看到中國(guó)的債券市場(chǎng)也是在2012年的7月份見(jiàn)底了，這是美國(guó)20個(gè)大型城市的房屋市場(chǎng)在回暖，這是不爭(zhēng)的事實(shí)，避嫌資金現(xiàn)在是往風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移，我們看到全球的主要市場(chǎng)納斯達(dá)克都是在走強(qiáng)。

第二個(gè)理由，A股的估值處于全球市場(chǎng)的最低點(diǎn)，處于歷史的最低點(diǎn)，20年的估值水平都是最低的，和全球市場(chǎng)的比較來(lái)看，這是非常明顯的變化，我們從一個(gè)非常高的市場(chǎng)，回到一個(gè)比較低的階段，而且我們看到這一條線，在全球市場(chǎng)的比較來(lái)看，這是一個(gè)全球市場(chǎng)的比較，現(xiàn)在的市場(chǎng)我們是處于一個(gè)非常低的狀態(tài)，我們把它放到一個(gè)全球市場(chǎng)比較來(lái)看，1949是9.65，6124這條線一直伸到人民大學(xué)這里，當(dāng)時(shí)是在一個(gè)全球市場(chǎng)的最高位置。

第三點(diǎn)是全球關(guān)系發(fā)生逆轉(zhuǎn)。供求關(guān)系IPO的漲停是每一次大牛市的起點(diǎn)，這次也不會(huì)例外，而且歷史上已經(jīng)多次證明了這種情況。二級(jí)市場(chǎng)的重要股東現(xiàn)在出現(xiàn)增持跟減持相抗衡的跡象，現(xiàn)在我們已經(jīng)跟以前發(fā)生了非常大的變化。

第四，積極的股市政策在發(fā)揮著作用。股票市場(chǎng)我們聽(tīng)誰(shuí)的，股票市場(chǎng)我們看郭主席的，這是毫無(wú)疑問(wèn)的，因?yàn)楣飨梢詴和０l(fā)新股，每一次粘貼發(fā)新股，市場(chǎng)都出現(xiàn)了逆轉(zhuǎn)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)是發(fā)展?jié)摿薮?，中?guó)經(jīng)濟(jì)我們聽(tīng)誰(shuí)的，我們聽(tīng)總書(shū)記的，我們?cè)诤竺嬉粋€(gè)時(shí)間，中國(guó)有可能步入一個(gè)77%左右的中速?zèng)]有水分，扎扎實(shí)實(shí)的增長(zhǎng)期，這給我們股票市場(chǎng)帶來(lái)一個(gè)非常好的機(jī)遇。

這些是我們股票的組合，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)，這些組合我們?cè)?012年的時(shí)候，是取得了一個(gè)非常好的業(yè)績(jī)，而且很多年我們是排行業(yè)的第一名。我們研判市場(chǎng)，找機(jī)會(huì)，我們看一個(gè)上市公司的總體利潤(rùn)構(gòu)成，我們要找一個(gè)金礦，金礦在于金融股，占整個(gè)上市公司業(yè)績(jī)的50%的股票。吳老師跟任志強(qiáng)老總有一個(gè)賭約，他們兩個(gè)都是我的老師，我加了一個(gè)賭約，我說(shuō)買房地產(chǎn)股比兩個(gè)老師可能更好，兩大高手現(xiàn)在在互相較量還沒(méi)有分出勝負(fù)，但是是學(xué)生的黑馬早已經(jīng)一騎絕塵，A股的房地產(chǎn)股漲了50%。

再下面這個(gè)時(shí)候，是不能夠買股票的，這時(shí)候是大眾瘋狂進(jìn)入股市的時(shí)候，下一張圖片是可以買股票的時(shí)候，工薪收入者都是打工一族，他們最難的是在股市低迷的時(shí)候退出去，我所做的一切，就是為了防止這類事情的發(fā)生。

各位讀者，雖然行情非常差，但是我所見(jiàn)到是一大群有實(shí)力的人在排名的增持股票，我確實(shí)聞到小牛身上的味道，我作為一個(gè)老的從業(yè)人員，我認(rèn)為在市場(chǎng)低迷的時(shí)候我站出來(lái)給大家一種信心，這是我的責(zé)任。我的觀點(diǎn)是，與國(guó)家隊(duì)同步勝算更高，跟著國(guó)家走，吃喝啥都有。投資中國(guó)需要信念，需要對(duì)將要成為全球第一大經(jīng)濟(jì)體的信念，需要對(duì)民族的信念，需要對(duì)我們以后發(fā)展?jié)摿Φ男拍?，?jīng)過(guò)金融危機(jī)之后，我認(rèn)為中國(guó)人會(huì)迎來(lái)一個(gè)我們中國(guó)人屹立于全球的時(shí)代就要到來(lái)了，好好迎接它吧。