上半年信用債風(fēng)險(xiǎn)或加大 建議機(jī)構(gòu)不要追漲

由于資金面較為寬松，本周上證國債指數(shù)和上證企債指數(shù)繼續(xù)小幅走高。國債指數(shù)昨日收平于135.98。

本周的數(shù)據(jù)顯示基本面正在企穩(wěn)回暖，使得債券收益率承壓。分析人士指出，目前來看經(jīng)濟(jì)向好的預(yù)期基本明確，未來一段時(shí)間，經(jīng)濟(jì)基本面都會對債市將形成一定的打壓。不過，在短期內(nèi)，流動性的持續(xù)寬松對中短期的債券有一定的支撐作用。

分析人士對1月資金面持樂觀態(tài)度。本周即使央行是連續(xù)第三周實(shí)現(xiàn)凈回籠，市場上資金利率仍然處于歷史較低水平。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，隨著農(nóng)歷春節(jié)的逼近，流動性或會有所收緊。但目前來看，市場預(yù)計(jì)資金面整體會比去年同期寬松。

近期“11超日債”違約風(fēng)險(xiǎn)加大，加劇了市場對信用債的擔(dān)憂。申銀萬國指出，由于近期信托行業(yè)引發(fā)的流動性風(fēng)險(xiǎn)或會間接傳遞到債券市場。今年上半年中低等級債券風(fēng)險(xiǎn)較高，收益率對風(fēng)險(xiǎn)的保護(hù)不足，因此建議機(jī)構(gòu)不要追漲中低等級債券。