編者按還有5個(gè)交易日，2012年的中國(guó)股市就將畫(huà)上句號(hào)?；仡?012年，各國(guó)央行紛紛放寬貨幣政策，抑制經(jīng)濟(jì)下滑，全球經(jīng)濟(jì)開(kāi)始逐步走出金融危機(jī)的陰霾，中國(guó)經(jīng)濟(jì)更是宛如一朵奇葩亮麗綻放。
這一年，伴隨經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，發(fā)達(dá)國(guó)家股市也都呈現(xiàn)出修復(fù)性上漲。美國(guó)股市從年初即開(kāi)始震蕩上揚(yáng)，到9月時(shí)已經(jīng)完全收復(fù)了2008年次貸危機(jī)暴跌后的失地，一舉創(chuàng)出5年新高，距離歷史最高點(diǎn)也觸手可及。歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形勢(shì)最好的德國(guó)，其股市DAX40指數(shù)在發(fā)達(dá)國(guó)家中漲幅最高，較年初上漲25%左右。日本股市也在流動(dòng)性的推動(dòng)下全年上漲約10%。而身處歐債危機(jī)漩渦中心，連續(xù)兩年墊底的希臘股市，自2012年6月后居然出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)反彈，相比年初的低點(diǎn)上漲75%左右。
然而，與中國(guó)經(jīng)濟(jì)作為全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的一面旗幟背道而馳的是，中國(guó)股市卻在這一年創(chuàng)出了近四年的新低，上證指數(shù)年線極可能全球罕見(jiàn)地收出三連陰，成為全球表現(xiàn)最差的股市之一。中國(guó)股市究竟怎么了？值此歲末，本報(bào)從今天開(kāi)始陸續(xù)推出《股市這一年》年終盤(pán)點(diǎn)專(zhuān)題，與投資者一起回憶中國(guó)股市這一年發(fā)生的一些令人印象深刻的事件，并共同展望和祝愿來(lái)年有個(gè)好收成。
2012中國(guó)股市10大熱詞
1、下跌
截至昨日，滬指收?qǐng)?bào)2159.05點(diǎn)，較去年底2199.42點(diǎn)下跌40.37點(diǎn)，跌幅2.1%。如果和新低1949.46點(diǎn)相比，下跌11.3%。
回顧2012年行情，大致可分五個(gè)階段。第一階段從年初至2月27日，滬指從2132.63點(diǎn)升至2478.38點(diǎn)，上漲16.21%，上漲持續(xù)三個(gè)月。第二階段從2月27日至3月29日，調(diào)整時(shí)間一個(gè)月，滬指從2478.38點(diǎn)回調(diào)至2242.34點(diǎn)，下跌9.52%。第三階段從3月29日至5月4日，滬指從2242.34點(diǎn)上漲至2453.73點(diǎn)，上漲9.43%，上漲持續(xù)一個(gè)月。第四階段從5月4日至12月4日，滬指從2453.73點(diǎn)跌至1949.46點(diǎn)，下跌20.55%，下跌時(shí)間長(zhǎng)達(dá)7個(gè)月。第五階段從12月4日至昨日，滬指從1949.46點(diǎn)升至2159.05點(diǎn)，上漲10.5%，上漲已持續(xù)半個(gè)月。今年A股下跌時(shí)間是上漲時(shí)間的兩倍，特別是第四階段調(diào)整時(shí)間長(zhǎng)達(dá)7個(gè)月。在7月24日滬指跌破鉆石底2132點(diǎn)后，股指不斷創(chuàng)出新低，9月26日盤(pán)中跌破2000點(diǎn)。11月27日，滬指報(bào)1991.17點(diǎn)跌回“1”時(shí)代，創(chuàng)4年來(lái)收盤(pán)新低。直到12月4日，滬指創(chuàng)出1949.46點(diǎn)新低后，觸底出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈。
今年滬指雖只下跌2.1%，但許多個(gè)股跌幅慘烈。截至12月20日，跌幅超過(guò)50%的公司逾10家，跌幅超過(guò)40%的公司逾70家，跌幅超過(guò)20%的公司逾580家。跑輸滬指公司逾1490家。
2、虧損
根據(jù)中證指數(shù)公司數(shù)據(jù)，今年A股經(jīng)過(guò)5月8日至11月27日近7個(gè)月調(diào)整，滬深A(yù)股總市值累計(jì)蒸發(fā)4.3萬(wàn)億元，5600萬(wàn)戶(hù)股民人均虧損已經(jīng)高達(dá)7.68萬(wàn)元。調(diào)查顯示，2012年股民普遍損失慘重，其中九成投資者出現(xiàn)虧損，超過(guò)35%的股民市值被腰斬。
面對(duì)A股市場(chǎng)持續(xù)下跌，越來(lái)越多的股民變得“傷不起”，96.65%的人選擇出局或觀望，交易賬戶(hù)進(jìn)入“冬眠”狀態(tài)。中登公司11月23日數(shù)據(jù)顯示，100個(gè)A股賬戶(hù)之中，只有33個(gè)投資者持股，77個(gè)投資者選擇空倉(cāng)。另外，100個(gè)開(kāi)戶(hù)賬戶(hù)之中，只有3個(gè)投資者還在交易，接近97%賬戶(hù)變成“僵尸”。
3、擴(kuò)容
擴(kuò)容一直是A股市場(chǎng)難以承受之重。據(jù)WIND資訊統(tǒng)計(jì)，今年截至12月21日，兩市股權(quán)融資額達(dá)4184.53億元，其中首發(fā)公司150家，首發(fā)融資額995.047億元，IPO融資額占23.78%；增發(fā)公司140家，增發(fā)融資額3068.48億元，增發(fā)融資額占73.33%；配股公司7家，配股融資額121.004億元。
值得一提的是，目前史上最大的IPO“堰塞湖”，成了A股市場(chǎng)一塊心病。截至上周末，排隊(duì)待審擬IPO企業(yè)831家，數(shù)量規(guī)模幾周以來(lái)持續(xù)攀升。安永表示，中國(guó)800多家公司排隊(duì)IPO，預(yù)計(jì)融資額達(dá)5000億元，而預(yù)計(jì)明年中國(guó)A股IPO融資額可達(dá)1300億元。監(jiān)管層表示擬多渠道分流IPO“堰塞湖”，分流途徑主要有新三板掛牌、發(fā)行認(rèn)沽權(quán)證、赴境外和香港上市等，但上述途徑多屬權(quán)宜之計(jì)，效果如何有待進(jìn)一步觀察。
4、減負(fù)
2012年，證券期貨市場(chǎng)收費(fèi)三次下調(diào)，預(yù)計(jì)全年減負(fù)155億元。
4月30日，滬深交易所和中登公司宣布，降低A股交易的相關(guān)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，總體降幅為25%。此次降低A股交易相關(guān)收費(fèi)，預(yù)計(jì)年度總額會(huì)達(dá)到約30億元，將明顯降低市場(chǎng)交易成本。7月13日，發(fā)改委、財(cái)政部原則同意降低證券期貨市場(chǎng)監(jiān)管費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)。
8月2日，滬、深交易所、中登公司和四大期貨交易所宣布，自9月1日起再次大幅度降低A股交易經(jīng)手費(fèi)、過(guò)戶(hù)費(fèi)和期貨交易手續(xù)費(fèi)。三次降費(fèi)按2011年市場(chǎng)成交量測(cè)算，全年可降低證券市場(chǎng)交易成本67億元。期貨市場(chǎng)的三次降費(fèi)按2011年市場(chǎng)成交量測(cè)算，全年可降低期貨市場(chǎng)交易成本88億元。
5、離職
今年A股一路下挫，也加快了高管離職速度。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年前10個(gè)月共有1169名高管向上市公司遞交了辭呈，平均每天有3.85名高管離職。其中，主板上市公司高管離職413人，創(chuàng)業(yè)板和中小板上市公司高管離職756人。另?yè)?jù)統(tǒng)計(jì)，11月20日至11月28日，有17家上市公司高管遞交了辭呈，平均每天有兩家上市公司高管離職。
實(shí)際上，高管辭職如此頻繁，除企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略變化、行業(yè)發(fā)展預(yù)期不穩(wěn)定等原因外，還可能因公司業(yè)績(jī)不佳，借此方式以實(shí)現(xiàn)盡快減持套現(xiàn)。根據(jù)目前證券市場(chǎng)相關(guān)規(guī)定，上市公司高管在離開(kāi)董監(jiān)高職位后，無(wú)論是否在關(guān)聯(lián)子公司任職，6個(gè)月后均可自由買(mǎi)賣(mài)公司股票。這與在任時(shí)“每年減持股份不得超過(guò)所持公司股份25%”的硬性規(guī)定相比，自由度頗大。
6、退市
2012年滬深交易所相繼推出退市制度。4月20日，深交所正式發(fā)布《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》，規(guī)則中明確了創(chuàng)業(yè)板退市相關(guān)規(guī)定，包括暫停上市考察期縮短到一年；暫停上市將追述財(cái)務(wù)造假；被公開(kāi)譴責(zé)三次將終止上市；造假引發(fā)兩年負(fù)凈資產(chǎn)直接終止上市；借殼只給一次機(jī)會(huì)補(bǔ)充材料；財(cái)報(bào)違規(guī)將快速退市；擬退市公司暫留退市整理板；退市后納入三板等。
6月28日，滬深交易所推出主板、中小板退市制度。主板退市條件主要有7條。凈資產(chǎn)為負(fù)值；營(yíng)業(yè)收入低于人民幣1000萬(wàn)元；年度審計(jì)報(bào)告為否定意見(jiàn)或無(wú)法表示意見(jiàn)；暫停上市后未在法定期限內(nèi)披露年度報(bào)告；A股上市公司連續(xù)120個(gè)交易日累計(jì)股票成交量低于500萬(wàn)股，B股上市公司連續(xù)120個(gè)交易日累計(jì)股票成交量低于100萬(wàn)股；股票成交價(jià)格連續(xù)20個(gè)交易日低于面值等。12月16日，滬深交易所發(fā)布退市配套規(guī)則，明確退市制度的有關(guān)細(xì)節(jié)。
7、新政
2012年，改革創(chuàng)新成了郭氏新政主要內(nèi)容。郭樹(shù)清任證監(jiān)會(huì)主席以來(lái)，資本市場(chǎng)上一系列的舉措接踵而至。他以“4天出臺(tái)一個(gè)新政”的速度，留下了80余條新政，涉及上市公司分紅、內(nèi)幕交易零容忍、降低交易費(fèi)用、證券公司創(chuàng)新、IPO制度改革、打擊炒新炒小、出臺(tái)退市制度等諸多方面。
盡管市場(chǎng)對(duì)郭氏新政褒貶不一，但實(shí)實(shí)在在給證券市場(chǎng)帶來(lái)了一股新風(fēng)。著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹鳳歧表示，郭樹(shù)清一系列改革的政策紅利，2013年有望發(fā)揮作用和逐步顯現(xiàn)。事實(shí)上，12月4日A股市場(chǎng)觸底反彈，郭氏新政降低QFII門(mén)檻效應(yīng)開(kāi)始發(fā)酵，QFII已成為抄底大軍中最堅(jiān)定機(jī)構(gòu)，A股一輪中級(jí)別反彈行情正漸次展開(kāi)。
業(yè)內(nèi)專(zhuān)家指出，改革正進(jìn)入深水區(qū)――證券制度改革不僅牽扯到證監(jiān)會(huì)定位，更與市場(chǎng)背后各種利益集團(tuán)的角力相關(guān)。
8、減持
大小非減持一直受到市場(chǎng)詬病，是股市持續(xù)低迷的一個(gè)重要原因。截至12月20日，上證指數(shù)報(bào)收2168.35點(diǎn)，年內(nèi)下跌31.07點(diǎn)，累計(jì)跌幅1.41%。在市場(chǎng)整體走勢(shì)偏弱的背景下，部分公司重要股東減持套現(xiàn)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至12月20日，今年共有644家公司的股票被重要股東及高管減持成交共3968筆，涉及金額658.87億元；2011年同期減持4898筆、涉及市值827.43億元，分別同比下降23.44%和20.37%，套現(xiàn)拋售力度較去年同期有所下降。
統(tǒng)計(jì)顯示，截至12月20日，廣晟有色、浦發(fā)銀行和攀鋼釩鈦位列股東減持榜前三名，年內(nèi)重要股東分別減持套現(xiàn)56.89億元、47億元、20.67億元。此外，華麗家族、海康威視、九州通、太平洋、廈門(mén)鎢業(yè)減持金額均超過(guò)10億元，分別達(dá)15.82億元、15.69億元、12.55億元、12.15億元、10.71億元。
9、新三板
證監(jiān)會(huì)今年8月3日表示，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)決定擴(kuò)大新三板，首批試點(diǎn)除中關(guān)村科技園區(qū)外，擴(kuò)大到上海張江、武漢東湖和天津?yàn)I海三大高新區(qū)。證監(jiān)會(huì)指出，“新三板”主要是為未上市股份公司提供股份轉(zhuǎn)讓服務(wù)，不向社會(huì)公眾募集資金，即便融資也是以定向募集為主，且增資規(guī)模較小，不會(huì)產(chǎn)生對(duì)A股的資金分流效應(yīng)。
業(yè)內(nèi)資深人士指出，隨著“新三板”的擴(kuò)容，創(chuàng)投企業(yè)將獲得“新三板”以及“轉(zhuǎn)板上市”兩個(gè)不同層面的投資機(jī)會(huì)?！靶氯濉鞭D(zhuǎn)創(chuàng)業(yè)板或中小板往往也能夠給參股概念股帶來(lái)交易性機(jī)會(huì)。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至12月6日，今年以來(lái)新三板掛牌公司數(shù)量共69家，而去年僅為25家。目前“新三板”平均市盈率已達(dá)21.55倍，接近主板、中小板水平，投資機(jī)構(gòu)已經(jīng)開(kāi)始大舉涌入新三板市場(chǎng)。
10、查違
據(jù)統(tǒng)計(jì)，2012年1月至11月，證監(jiān)會(huì)共計(jì)處理各類(lèi)證券違法案件線索363件，比去年全年增長(zhǎng)25%。12月20日，證監(jiān)會(huì)又通報(bào)了6起證券市場(chǎng)案件。其中的唐建平通過(guò)控制19個(gè)賬戶(hù)操縱航天動(dòng)力案獲利上億元，被證監(jiān)會(huì)開(kāi)出高達(dá)1.68億元的罰單。
今年7月，嚴(yán)打內(nèi)幕交易的證監(jiān)風(fēng)暴全面展開(kāi)。今年前8個(gè)月，證監(jiān)會(huì)新立案90起，其中內(nèi)幕交易案件57起，占63%。自2011年11月郭樹(shù)清主席上任以來(lái)，證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查內(nèi)幕交易案42起，一批明星基金經(jīng)理因老鼠倉(cāng)被查處。
與此同時(shí)，證監(jiān)會(huì)增加問(wèn)核程序，加大對(duì)保薦代表人處罰力度。2011年和2012年上半年18名保薦代表人受到監(jiān)管談話、出具警示函、三個(gè)月不受理保薦項(xiàng)目、撤銷(xiāo)保代資格等處罰，涉及9家公司，包括勝景山河和新大地等案件。
