傳聞引爆A股 利好兌現(xiàn)可先退出

周五A股滬指意外暴升4.32%至2150.63點(diǎn)，成交大幅放出，滬市成交達(dá)1177億元，比這還大的成交量只在2010年11月出現(xiàn)過，當(dāng)時(shí)炒的是煤炭及有色股，而這次主攻的是金融股。

前一天筆者表示深跌可低吸，并稱理由是“周末效應(yīng)”及“中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議料有利好”，卻未想股指全天根本就沒翻過綠，也沒想利好提前透露。

有人總結(jié)有九條利好，也有人總結(jié)七條利好。筆者雖然并不認(rèn)為其中一些利好能起多大作用，卻不得不認(rèn)為以下兩條是重大利好：

第一條利好是，有消息稱周末中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議或?qū)⒅鞴ァ敖档臀锪鞒杀尽薄Ｔ撓⒅苯雍烷g接地推動(dòng)許多個(gè)股，物流類股漲停自然沒啥可說。即便電力公司的產(chǎn)品無需物流，但其原材料、煤炭等運(yùn)輸亦離不開物流。

就長遠(yuǎn)而言，物流成本降則通脹降，如此官方將獲得更多松動(dòng)貨幣政策的空間。以前有人認(rèn)為“產(chǎn)品從廣州運(yùn)到東北比運(yùn)到美國更貴”，還說“農(nóng)民地產(chǎn)白菜即使幾分錢，到了市里也要翻不知多少倍”，可見物價(jià)中，物流成本之高。因此，如果這個(gè)超級(jí)困難問題能解決，我國經(jīng)濟(jì)必全盤皆活。

另一條較大的利好與一則傳言相關(guān)，有外媒報(bào)道說，華夏銀行理財(cái)風(fēng)波當(dāng)定性為“非法集資”。此事假如真的如此定性，則投資者對(duì)理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒必然暴增，許多資金或因此回流股市。在這條傳言出來前，市場(chǎng)大多猜測(cè)“兜底”或“剛性兌付”，包括筆者也是如此猜測(cè)。因此，這條消息看似平淡，卻其實(shí)“非常有內(nèi)涵”。

不過，這僅是傳言，不能完全排除放風(fēng)試探市場(chǎng)反應(yīng)的可能性。

至于匯豐PMI指數(shù)預(yù)估值優(yōu)于預(yù)期、平安保險(xiǎn)翻多等利好，雖然也是較重要利好，但不是決定性的，因PMI向好基本上猜也可猜到，至于后者雖有些意外，但利好程度也不是特別顯眼。當(dāng)然，還有許多林林總總利好，大盤一漲就有人找到許多利好，但實(shí)際上其中一大部分，即使在下跌時(shí)也存在。

只要新股發(fā)行制度確實(shí)有所改善，理財(cái)資金能持續(xù)回流A股，物流成本確實(shí)能大幅下降，那么股指漲得多一些也是有可能的。筆者沒辦法去猜這些內(nèi)容，只簡單地看量能，如果量能足夠，說明大資金還在參與，股指仍有上漲動(dòng)能；如果哪天量能縮了下來且無法再度放大，則通常就會(huì)見頂。

大盤形勢(shì)一片大好，但也有內(nèi)外兩方面隱憂。

在內(nèi)部，假如未來理財(cái)產(chǎn)品受限，則許多資信差的公司資金鏈就易出現(xiàn)問題。當(dāng)一些企業(yè)“借新還舊”出現(xiàn)困難時(shí)，此時(shí)大力發(fā)展債市的迫切性必急速提升，而這一般意味著國債期貨推出，大盤應(yīng)會(huì)對(duì)此做出不利反應(yīng)。

在外部，最近美聯(lián)儲(chǔ)明說“當(dāng)失業(yè)率降至6.5%時(shí)或退出寬松政策”。因目前其失業(yè)率已由一年前的接近10%緩降至7.7%，下降趨勢(shì)明顯。值得一提的是，不必等到失業(yè)率真降到6.5%，可能再降些，市場(chǎng)必提前反應(yīng)，即美元極易走出牛市。當(dāng)美元轉(zhuǎn)牛時(shí)，香港有關(guān)方面所說的“提防熱錢一夜流走”就會(huì)成真，而屆時(shí)國企股強(qiáng)勢(shì)頓失一大動(dòng)能，A股同樣會(huì)受影響。

上述外部隱憂一時(shí)不會(huì)發(fā)生，但已隱現(xiàn)一些跡象。至于上述發(fā)展國債市場(chǎng)這一因素，倒真的十分難說。還有其對(duì)A股的影響可能不必等其真的推出，也許有關(guān)方面稍微放些風(fēng)就夠嗆。

自8月初以來，滬指基本上走的是下降楔形，頸線2138點(diǎn)已突破，純從技術(shù)上講，上檔空間已拓展至2326點(diǎn)。不過能否真正達(dá)到或甚至走得更高，還看筆者上面所提及的有利和不利面如何進(jìn)展。就短期看，有利因素應(yīng)居多。

大盤雖漲勢(shì)良好，但下周已不宜追高，即使踏空也應(yīng)暫忍，不如等待其震蕩回落再作補(bǔ)倉。下周，一方面肯定得提防中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的利好兌現(xiàn)效應(yīng)，另一方面還得提防年末結(jié)賬高峰。