致同調(diào)查：全球PE面臨募資難和成交難

致同會(huì)計(jì)師事務(wù)所14日公布的《2012全球私募股權(quán)投資調(diào)查》結(jié)果顯示，私募股權(quán)投資基金(PE)正面臨著募資難和成交難的困境。同時(shí)，調(diào)查結(jié)果顯示，基金經(jīng)理對(duì)募資信心明顯下降。

調(diào)查結(jié)果同時(shí)顯示，PE在募集新基金時(shí)，更傾向于尋求新的投資者。40%的調(diào)查受訪人預(yù)計(jì)下一輪基金的資金來(lái)源主要來(lái)自首次投資人，而在2011年的調(diào)查中，該比例僅為24%。

對(duì)此，致同會(huì)計(jì)師事務(wù)所首席合伙人徐華對(duì)記者表示，雖然募資難仍然是困擾私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的主要問(wèn)題之一，但是對(duì)于那些業(yè)績(jī)優(yōu)秀并擁有長(zhǎng)期戰(zhàn)略和出色團(tuán)隊(duì)的機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，投資人依然對(duì)他們抱有信心。當(dāng)行業(yè)遇到寒流的時(shí)候，也是分水嶺出現(xiàn)的時(shí)候，行業(yè)將出現(xiàn)新一輪的洗牌。

PE逐漸樂(lè)于將并購(gòu)作為退出方式，特別是尋找國(guó)際收購(gòu)方。調(diào)查顯示，私募股權(quán)基金投資人在接下來(lái)的12個(gè)月中對(duì)項(xiàng)目推出的預(yù)期減弱，全球平均預(yù)期較去年下降了15個(gè)百分點(diǎn)，PE的退出壓力相對(duì)較大。在選擇退出的方式上，隨著IPO市場(chǎng)陷入低迷，私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的IPO退出渠道不斷受阻，并購(gòu)?fù)顺銮乐饾u受到私募股權(quán)基金的親睞。在全球范圍內(nèi)，55%的受訪投資人傾向于通過(guò)向戰(zhàn)略買家轉(zhuǎn)讓股權(quán)實(shí)現(xiàn)退出，而選擇以IPO作為退出途徑的PE受訪者比例僅為7%。

徐華表示，受全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響，中國(guó)資本市場(chǎng)環(huán)境亦不樂(lè)觀，境內(nèi)IPO審核越發(fā)嚴(yán)格，且等待周期較長(zhǎng)，海外方面投資者何時(shí)恢復(fù)對(duì)中概股的信心還不能確定，中國(guó)市場(chǎng)的私募股權(quán)基金通過(guò)IPO以外的其他退出渠道。如能取得相對(duì)合理的價(jià)格，并購(gòu)?fù)顺鍪禽^好的選擇。