所謂“美夢(mèng)易醒”，這話用在合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDII）基金身上一點(diǎn)也不為過?；仡櫧衲暌患径?，發(fā)達(dá)市場(chǎng)和新興市場(chǎng)曾聯(lián)袂反彈，“春暖花開”之下QDII基金一改多年頹勢(shì)，以接近10%的正收益成為行業(yè)各分類中的“黑馬”。然而，歐債危機(jī)這只“黑天鵝”的翩然飛臨，將QDII基金的數(shù)月辛苦化為烏有。數(shù)據(jù)顯示，整個(gè)5月QDII基金竟無一上漲，包括信誠(chéng)全球商品主題、長(zhǎng)盛環(huán)球景氣行業(yè)在內(nèi)的多只基金甚至拉響了清盤的警報(bào)。
對(duì)于QDII基金猶如“過山車”般的業(yè)績(jī)，市場(chǎng)人士解釋說，一方面，希臘問題迅速爆發(fā)，且大有加速蔓延的態(tài)勢(shì)，導(dǎo)致此前倉位較重的QDII基金損失慘重；另一方面，大宗商品也在持續(xù)下跌，拖累相關(guān)基金進(jìn)一步陷入巨虧的泥沼。對(duì)于下一階段的投資方向，QDII基金在策略報(bào)告中紛紛表示，將會(huì)警惕歐洲金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，更多地關(guān)注美國(guó)方面的投資機(jī)會(huì)。
原本打算翻身的QDII基金，在5月再次遭遇海外市場(chǎng)的動(dòng)蕩。海通證券提供的數(shù)據(jù)顯示，最近一個(gè)月內(nèi)，納入統(tǒng)計(jì)的50余只QDII無一取得正收益，平均跌幅達(dá)到6.72%。
據(jù)了解，這是QDII基金今年以來首次出現(xiàn)整體虧損。要知道，從年初就開始全線飄紅的QDII基金，平均漲幅最高曾達(dá)到過10%。然而，進(jìn)入4月之后，隨著法國(guó)、希臘經(jīng)濟(jì)政策出現(xiàn)變數(shù)，海外股市遭遇多次沖擊。甚至QDII重押的港股，也從前期的23000點(diǎn)附近一路下探到不到19000點(diǎn)，跌幅約達(dá)20%。在歐債危機(jī)向縱深邁進(jìn)的過程中，QDII的虧損面積急劇擴(kuò)大，一季度的獲利已經(jīng)全部回吐。
若要概括QDII虧損的原因，恐怕“生不逢時(shí)”四字足以。誕生伊始，就遇上A股高達(dá)6000點(diǎn)的超級(jí)牛市，海外市場(chǎng)的風(fēng)景再好又怎能與A股的瘋狂相比；而好不容易等到了A股“飛流直下”跌至1600點(diǎn)，全球市場(chǎng)卻遭遇百年一遇的次貸危機(jī)，QDII可謂“出師未捷身先死”，直到2010年和2011年，QDII基金才重整旗鼓。
談及QDII在“黑五月”大幅虧損的原因，一位基金業(yè)內(nèi)人士表示歐債危機(jī)是目前困擾QDII的主要因素之一。“從目前跡象來看，希臘退出歐元區(qū)的概率在加大，而這對(duì)歐元區(qū)的影響到底有多大尚難以估計(jì)?！?/p>
5月底，海外市場(chǎng)一度出現(xiàn)過緩和跡象，數(shù)據(jù)顯示，標(biāo)普500指數(shù)上漲1.7%，結(jié)束了連續(xù)三周的頹勢(shì)，且獲得3月中旬以來的最好單周表現(xiàn)。向好的數(shù)據(jù)是否意味著歐債危機(jī)將有轉(zhuǎn)機(jī)？市場(chǎng)內(nèi)的聲音各執(zhí)一詞?！耙环矫妫瑲W元區(qū)的困難最終會(huì)得以解決，新興市場(chǎng)雖然面臨通脹壓力，但經(jīng)過經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整后，其經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期健康增長(zhǎng)可期?！苯ㄐ呕鹪谧钚掳l(fā)布的策略報(bào)告中表示：“另一方面，全球貨幣政策寬松的狀況會(huì)在較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)維持，市場(chǎng)對(duì)于主要國(guó)家推出刺激政策的預(yù)期仍然存在，大宗商品價(jià)格在短期的調(diào)整后可能再度上漲?！闭巧鲜鲆蛩貫镼DII基金的業(yè)績(jī)重返上行通道提供了有力的支撐。
而另一位分析人士則持悲觀態(tài)度，認(rèn)為歐債危機(jī)發(fā)酵的趨勢(shì)并未改變?！拔靼嘌乐鳈?quán)評(píng)級(jí)一個(gè)月內(nèi)連降三級(jí)，成為歐債危機(jī)的又一顆地雷，QDII基金或?qū)⒃谥卸唐诶^續(xù)承壓?！?/p>
鑒于歐洲經(jīng)濟(jì)加速萎縮以及危機(jī)前景的不確定性，部分謹(jǐn)慎的基金認(rèn)為，應(yīng)當(dāng)更多地關(guān)注美國(guó)市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)?！半S著歐元下跌美元走強(qiáng)，新興市場(chǎng)貨幣貶值，導(dǎo)致有更多資金在向美國(guó)流動(dòng)。此外，2011年世界聚焦歐洲債務(wù)危機(jī)和中國(guó)經(jīng)濟(jì)‘硬著陸’風(fēng)險(xiǎn)之際，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在逐步改善和復(fù)蘇?！保ㄕ幾?月6日金融時(shí)報(bào)）
